科技与资本市场 互动双赢

　　三年磨一剑。作为多部门协调合作而成的成果，中关村科技园区非上市股份公司股份报价转让试点昨天启动实施。

　　“科教兴国战略”，是各部委针对此次试点发出的最强音。的确，作为呼应全国科技大会的首个重大举措，其意义毋庸多言。深交所新近调研结果也表明，在52个国家级科技园区中约有2000家符合上市条件的公司，其中约700家迫切等待上市。“科技与资本市场互动 双赢”，更多的中关村内外的科技企业离这个梦想又近了一步。

　　我国

资本市场发展到今天，不同层次的投融资需求，不同程度的风险收益配比喜好，不断丰富着市场的类型与内涵。由于准入门槛、信息披露要求、交易规则与主板不同，相关交易条款明确规定，券商在代理客户报价转让前，应充分了解客户的财务状况和投资需求，充分揭示业务风险，对不宜参与报价转让业务的客户应尽劝阻义务。不接受劝阻仍要参与股份报价转让的，一切后果由投资者自行承担。作为一个试验初期的小规模市场，其投资风格、风险模式与主板有明显的差异，其投资者，也将与主板投资者形成不同的投资者类群。

　　由于“只流通，不圈钱”，有人认为该系统意义不大，其实，这恰恰是以往上市公司重圈钱轻改制误区的有力注脚。试点公司究竟得到了什么？除了创业者的退出渠道与新股东的进入渠道，也许更重要的，作为准上市公司，可以在这里完成公司治理与投资者关系管理的热身，时机成熟后，通过正在酝酿的“绿色通道”，晋升

中小企业板或主板。正如一家首批试点公司老总所言，“我们乐于接受挑选，接受监督，我们将更加优秀。”

　　谁都不否认上市公司质量的重要性。而从代办转让系统的有关条款中，我们看到的，还有完善的制度，科学的监管，投资者素质提高的良好预期，以及包括技术层面在内的市场支持体系的创新。这些构成了市场整体质量的提高。这，正是我们所期待并正在实践着的。