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本报记者 徐效鸿
尽管昨日大盘出现了一根中阴线，但自去年12月6日以来的本轮行情中，大盘(上证综指)涨幅依然高达11.46％，个股表现更是抢眼，涨幅超过20％的个股比比皆是。但是，统计表明，期间仍有653只个股“跑输”大盘，占比达48.33％，接近一半。从对“跑赢”和“跑输”大盘的个股比较分析来看，在本轮行情中，业绩仍然是决定股价涨跌幅的重要因素。
“正规军”是行情主力2005年底，一些机构品种围绕年底做账展开自救行情，并在“无意”中突破了年线；新年之后，大盘连拉3根中阳线，开始进入加速上扬阶段，绩优蓝筹股和股改概念股被全面激活。
统计来看，本轮行情涨幅前50名的股票中，绝大多数是以基金、券商、QFII等机构的重仓股，像涨幅第一名的山东黄金，前十大流通股东中，有6家基金、1家QFII、1家社保基金和1家年金；涨幅第二名的用友软件，其前十大流通股东中有8家基金，而且有7家均为2005年第三季度新进入；第三名的动力源则是东方证券的重仓股。
上述50只个股的涨幅均超过了30％。由于机构重仓股主要是以大盘、绩优、蓝筹为主，相对权重较大，因而，上述情况也从一个侧面反映出此轮行情的主要推动者是以基金、券商、QFII为首的主流机构。
业绩仍然很重要既然本轮行情的主力是“正规军”，而这些机构所倡导的投资理念是“价值”、“成长”，那么，业绩就是其首先考虑的因素。而我们的统计也完全印证了这一点。
涨幅超过大盘的698只个股，2005年前三季度平均每股收益为0.22元，比涨幅低于大盘的653只个股平均0.18元的每股收益高出20％强。其中集中了相当一部分绩优个股，如有色金属板块的山东黄金、驰宏锌锗、山东铝业，房地产板块的招商地产、金融街，采掘板块的石油大明、中原油气，化工板块的新安股份、盐湖钾肥，交通运输板块的上海机场、振华港机、盐田港等。
而涨幅较小甚至跌幅较大的个股中，主要以绩差或亏损股为主。跌幅前10名的个股中就有5家ST公司，如*ST精密、*ST美雅、ST陈香等；其他市场表现较差的个股，相当一部分要么业绩较差甚至亏损，要么已经发布业绩预警公告，前者如方向光电、华光陶瓷等，后者如庆丰股份、宁波富达等。
涨幅较高的个股中，也有部分个股业绩较差，如南宁糖业、海螺水泥、G京东方等。但从众多的专业研究报告来看，其业绩已经开始从谷底走出，未来有较强的成长性。因而，尽管市场存在对高对价预期题材、ST股以及权证的疯狂炒作，但在每次真正的行情中，业绩与成长性才是股价上涨的最坚实基础。
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