发展关键年证券市场将面临重大突破

　　上周末，证监会主席尚福林要求，尽快完成重点企业的股权分置改革工作，年内基本完成股权分置改革。这是证监会领导首次明确公开表示要加快推进，并将时间定格在年内，给股改下了时间表，预计春节后，股改会有重大突破，不排除中石化的改革加快推出。总体来说，管理层显然是希望在2006年通过创新来刺激市场，缓解像“新老划断”这种巨大冲击下所形成的市场震荡。但周一沪深大盘高开低走，大跌18点，前期的急先锋G股更是充当领跌角色。

　　中国证监会主席尚福林日前在全国证券期货监管工作会议上指出，要尽快完成重点企业的

股权分置改革工作，年内基本完成股权分置改革；年内基本完成证券公司综合治理工作等等。可以预见，2006年是资本市场发展至关重要的一年，我国资本市场将面临一系列重大突破。

　　突破一股改年内基本完成

　　证监会主席尚福林指出，要以股权分置改革为首要任务和突破口，尽快完成重点企业的股权分置改革工作，年内基本完成股权分置改革。要通过融资政策倾斜和市场创新，扶持改革后的公司做优做强，真正实现早改早受益。

　　突破二券商综合治理年内“收官”

　　围绕“老风险基本化解、新风险有效防范，全行业规范经营、持续发展的路径清晰可见”这两个具体目标，要在今年年内基本完成证券公司综合治理工作。

　　突破三年底完成上市公司清欠任务

　　早在2006年的第一个交易日(1月4日)，沪深交易所就已通过加强上市公司信息披露的方式参与到清理欠款的一线监管中。当天，两家交易所同时发布了2005年年报披露要求的补充通知。

　　突破四“两法四规”法制结构形成

　　尚福林指出，抓紧贯彻落实新修订的《证券法》和《公司法》，进一步加强市场法制建设。我国有望在2006年初步形成“两法四规”的证券法制结构，即以证券法、公司法两部法律为基础，以《上市公司监管条例》、《证券公司监管条例》、《证券公司风险处置条例》和《证券投资者保护条例》四部行政法规为依托，以众多部门规章为延伸的法制结构。

　　突破五入市资金渠道将有效拓宽

　　管理层将采取一系列措施推动以机构投资者为主体的场外资金入市，使股市形成新的资金平衡。引进战略投资者将成为今年股市的一大增量资金来源。对保险资金、社保基金、企业年金、QFII、商业银行等机构，今年将研究保险机构设立基金管理公司的具体方案和相关法规；积极推动基本养老保险金个人账户在条件成熟时投资于证券市场。

　　突破六保护投资者权益

　　为贯彻落实新修订的《证券法》和《公司法》，进一步加强市场法制建设，日前召开的全国证券期货监管工作会议指出，将进一步推动刑法的修订工作；推动两法关于投资者损害赔偿的民事责任制度的落实，进一步明确投资者的直接诉权，加快建立并完善集团诉讼制度和股东代表诉讼制度，推进建立专门的投资者保护组织。显然，投资者权益的保护在今年会得到进一步加强。

　　突破七并购市场将活跃

　　“大力推进市场创新，拓展资本市场的广度和深度”，是2006年中国证监会的重点工作安排。其手段之一，就是推动并购市场创新，改善存量上市公司结构。

　　突破八H股回归

　　今年将推动优质企业境内发行上市及境内外同时发行上市，并支持H股公司在境内市场发行上市。在此背景下，业内专家上海证券交易所研究中心总监胡汝银博士认为，H股回归是提高上市公司质量的重要途径之一，支持H股公司回归的重要方式是完善市场制度建设。

　　突破九股权激励试点

　　在完善监管机制，规范市场主体行为方面，监管工作会议指出要开展上市公司高管人员股权激励试点。据《上海证券报》