[投资机会剖析] 并购板块重头戏还在后面

　　上海证券报 博股通金

　　并购板块无疑是近期主力资金最为青睐的板块。即使在最近股指连续调整过程中，具有并购题材的中铝系股票，比如山东铝业、焦作万方、关铝股份等纷纷出现持续上涨。种种迹象表明，由中石油并购案引发的并购大潮有望持续下去，并购板块的重头戏还在后面。

　　并购大潮缘于政策扶持

　　为了进一步整合央企资产、优化资源配置、提升央企的整体实力，国家相继推出了系列扶持央企做强做大的政策。

　　并购板块也成为主力资金持续运作的重点。中石油系率先实施并购，并引发相关

股票连续大涨。紧跟其后的是中石化系，中石化集团也明显加快了相关上市公司的并购步伐，其回购镇海炼油化工股份的方案日前已经获得通过，相关概念股票比如扬子石化、齐鲁石化等也出现持续上涨。同时，中铝系并购步伐也明显加快，中国铝业相继通过股权受让、合作办厂等方式不断加大旗下公司的整合力度，并刺激山东铝业、关铝股份、焦作万方等轮番大涨，成为市场最为持续、最为强劲的主流热点。

　　华源系未来机会十分突出

　　就具体操作而言，由于中石油、中石化、中铝系并购股票已经步入主升浪，追高不宜。而已经发生实质性并购、尚未引起市场广泛关注的华源系股票很有可能成为后起之秀。根据公开信息，去年12月初，作为目前国内最大的央企重组项目，国资委通过中国诚通控股公司以"增资控股"的方式重组华源集团，注入资本总额为50亿元，其中25亿元作为资本投入，重组将有利于集团的发展规划，集团对上市公司的支持也有望增加，有利于公司的长期发展。

　　从市场走势来看，在华源系公布重大并购重组后，相关股票华源股份、华源发展表现相对平稳。其原因可能是业绩一般，或是主力资金尚未完成建仓。但最近持续大涨的中铝系股票业绩也很一般，有的亏损，公布系列并购消息后大部分股票也表现平淡，但随着市场对其未来预期的提升，中铝系股票也终于爆发连续上涨行情。从这个意义上讲，华源系股票未来机会十分突出。

　　华源股份更具潜力

　　随着理性投资的再度崛起，在选择具体投资品种时一定要侧重基本面和未来成长潜力。而华源股份在这方面具有诸多优势:从公司基本面来看，公司具有新材料重大题材。公司持有44%股权的安徽华皖碳纤维有限公司投资2.3亿元的200吨聚丙烯腈基碳纤维及500吨原丝项目处于开工试生产阶段，有望在国内率先实现碳纤维的规模化生产，并在5年内将生产规模扩大到年产1000吨碳纤维和2500吨原丝。由于目前碳纤维毛利率高达50%以上，随着公司生产规模的不断扩大，未来盈利能力将大大改善。

　　同时，公司还具有光通信概念，累计投资1亿元左右在崇明岛兴建占地500亩的光通信产业基地，建成后将成为上海最大的光通信产业基地。公司还具有军工概念，下属的新乡华源护神有限公司原是军队企业，生产的"护神"牌高性能防水迷彩帆布功能突出，备受市场好评。由此可见，在央企并购板块中铝系持续大涨的情况下，作为进行了实质性资产并购而股价只有3元左右的华源股份，其投资机会是不言而喻的。

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