短期震荡在所难免

　　上海证券报 天证投资 郑?

　　盘面一些强势特征提示行情应能延续

　　本周一沪深股市在指标股联手放空的情况下双双拉出中阴线，成交量略有萎缩。

　　调整的势头从1月11日就已经开始，这是以市场热点转换为目的的调整，而并非行情的结束。

　　尽管中阴线令市场人气大幅回落，但最近依然有以下一些强势特征值得关注:

　　股改效应并没有消失

　　G股首日复牌后均没有跌穿自然除权价，填权架势依然存在。周一复牌的G维维和G佛塑尽管高开低走，但截止到收盘仍分别上涨了7%和4%，这表明股改赚钱效应并没有消失，市场没有因此出现股改的不确定性。

　　技术性调整是正常现象

　　前期涨幅较大的个股调整幅度较为猛烈，这是正常的技术性调整现象。根据技术分析最经典的"葛兰碧八大法则"来看，所有

股票离均线太远时股价必将被拉回。而那些涨幅较大的个股，像周一跌幅前列的厦门钨业等，股价离年线非常远，大阴线是一次技术性修正，而并非行情结束的表现。

　　依然有6家个股涨停

　　大盘如此大跌的情况下，两市依然有6家个股涨停。其中有5家涨停个股均为准G股，即在完成与大股东的沟通停牌时间段后，公布修改的对价方案首日复牌交易个股。虽然这些个股的上涨是对这段时间未能交易的弥补，但从去年12月下旬至今，大盘涨幅不至于有10%，它们的首日涨幅远超过大盘，表明场外资金对股改的兴趣依然很大。

　　补涨行情一时难终止

　　昨天三峡新材涨停，其主要原因在于补涨。公司已预告全年业绩将出现80%的下降，基本面乏善可陈，虽然名字是新材料，但主营只是浮法玻璃而已。该股涨停的动力来自技术面，在本轮涨幅远落后大盘的情况下，圆弧底成型后加速上涨。像这样基本面并不太好，而走势类似的个股有不少。

　　不可能在超过半数的个股目前涨幅远落后于大盘，且已有补涨形态的情况下，行情戛然而止。

　　第一段涨升已告结束

　　调整的动力来自指标股的下跌，指标股先于大盘启动，自然先于大盘调整，像银行股的集体大跌，也同样是受到了技术面上均线的拉回作用影响。一般来说，指标股上涨总是行情的第一波，整个行情必须等待补涨股基本完成类似升幅才能结束。

　　就像去年在千点护盘并率先启动的中国石化，在2005年8月24日见到阶段性头部，而大盘指数在补涨股的推动下到9月20日才构筑完头部。指标股的提前调整说明大盘第一段涨升已彻底结束，目前正在等待热点的调整。

　　期待再次出现领头羊

　　从盘面迹象看，短线依然是资源类个股的天下，还有一些ST类个股也冲上了涨幅榜，但前者短期涨幅过大，后者不具备龙头气质，它们都无力引领大盘向上。

　　当大盘再次出现领头羊板块时，行情就能得到延续，而在此之前，短期的震荡在所难免。

　　具体操作上，投资者可视不同个股而采取不同动作，累积涨幅过大且离年线过远的个股可获利回吐，而对技术形态处于底部且有补涨潜力的个股则可继续持有。

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