到股市选年货 四大类投资组合涵盖从少年到老年

　　要过年了，大家又要为选购年货忙碌起来了。如今，大家口袋里的钱越来越多，商店里的商品也越来越丰富，年货似乎正在失去原有的魅力。今年，我们想搞点新创意，挑选了一些股票作为“年货”推荐给大家。股市已经萎靡了很多年了，风险虽然还在，但机会显然也增加了不少，我们也希望这些“年货”能在狗年给大家带来好运气。

　　本刊记者 张学庆

　　喜气洋洋过新年。大街上大红灯笼高高挂，商场中簇拥着买年货的人群，过年的气氛越来越浓。仿佛股市也受过年气氛的影响，“开门红”后“步步高”，站上了1200点，预示着2006年股市兆头好。

　　2006年股市究竟会演绎出什么行情？是冲高回落，还是牛市开端？身处股市中人总是憧憬着新一年有好的行情，希望在股市搏击中获得好收成。

　　从众多机构对行情的判断可看到，2006年股市要比2005年乐观些。不少机构认为，在2006年的上半年，股市的主要格局仍然是震荡筑底。但一季度将收阳线，并有一个相对的高点，而二季度将以调整为主，并在6月至7月见到一个全年的低点,也有可能会在9月至10月见到低点，这个低点可能还是在1000点附近。这个低点才是5年大熊市的真正终止位，然后才将缓缓上升，步入新一轮牛市的初期。

　　总体而言，机构认为，2006年股指的区间在1000—1300点附近，同时普遍认为2006年有两波行情――本次行情为跨年度行情，下一次行情在2006年下半年展开。

　　申银万国认为，2006年最大的机会和风险可能来自制度创新。包括，全流通发行、QDII、股指期货、A股市场对外开放等。在A股逐步开放过程中，国内投资者将从全球的角度进行中国资产的配置。

　　应该看到，A股的14倍市盈率是一个对全球配置的投资者具有吸引力的估值上限，目前G股12倍市盈率具有上涨空间，而非G股23倍具有较大的下跌空间。一旦新老划断，必然会引发高估值公司大幅下跌。

　　由于复牌G股普遍填权，导致整体G股板块市盈率快速上升，迅速接近其长期合理估值上限14倍。未股改公司和预案股改的公司快速上涨，透支大部分对价预期。

　　相对而言，配置效应对相关行业公司的冲击较大。QFII投资者基本没有选择H股已经具有较好代表性的行业买入A股资产。分析师提醒说，如果这些公司海归，或者QDII放开，目前国内机构投资者也必然会降低相关A股行业资产的配置比例，这些行业主要包括能源、银行、电信等。

　　申万还认为，目前市场运行趋势还是属于反弹行情，而不是战略性投资机会，短期而言，1200~1250点应是可以考虑逐步兑现收益的区域。未来市场将遭遇三方面负面因素冲击：新老划断；2006年年报业绩低于预期和一致看好公司股价充分上涨后继乏力。

　　当然，始发于2003年末的价值投资理念越来越多地受到成长投资的挑战，市场“成长主导”明显。在市场反弹进入中后期阶段，前期一致认同公司股价涨幅较大后，可以关注相对涨幅不大的成长性优质股。

　　也有分析师指出，2006年不要过多地沉迷于判断和预测牛市何时来临，应该将更多的精力花费在挖掘价值成长品种及制度创新带来的机会。

　　在农历新年即将来临之际，我们筛选出机构推荐的股票，为四类投资者组合成味道各异的“年货”，以供投资者选用，但并不构成投资指导，仅供选择时参考。

　　“年货”质地虽然都不错，但也要注意选购的时机，购买时也要讲究价格的高低。说白了，别太去凑热闹，一哄而上往往买到的并不是好货，股价高了不要追涨，而如果出现调整则是介入的良好时机。

　　到股市选年货之为青少年推荐的股票年货

　　由于还未成年，孩子们还不能直接拥有股票，但家长们完全可以把孩子们过年时收到的红包买成股票，暂时存放在自己的股票账户中，等到孩子们长大了，这笔投资也许会变成一大笔财务。因此，最适合送给孩子的“年货”可能就是那些具有稳定成长性企业的股票，随着时间的流逝，当孩子和那些优质企业一同成长的时候，“长期投资”的魅力才会真正体现。业绩优良，长期增长，稳定分红，是我们选择这部分“年货”的关键词。>>全文

　　到股市选年货之为年轻人推荐的股票年货

　　年轻人刚刚踏上社会，需要用钱的地方很多，买房、买车、恋爱、结婚等等都需要钱。上哪里去筹措呢？股市无疑是一个好去处。由于年轻，承受失败的能力相对较强，大不了从头再来，因此，他们最适合在风险较大潜在收益率较高的产品上博一博。“激进”类型的股票，往往蕴涵着巨大的增长机会，某些所谓的概念、题材，再加上“高科技”撑腰，这些光环常常能令股票急速跳跃。不过同样的，这类股票的风险往往也很高，如同潮汐潮落，股价有急速上涨，也就有突然下跌，这其中的惊险刺激，可能只适合风险承受能力比较高的青年一族了。>>全文

　　到股市选年货之为中年人推荐的股票年货

　　中年人既要面对家庭的现实负担，又要对自己未来的退休生活做好准备，这就决定了他们在投资时既要注重安全性，也要追求一定的收益率。太注意安全性，会影响到资金的收益率，对今后的退休生活不利，而过分追求收益率，又可能遭遇到短期的风险和损失，对现实的生活产生负面影响。因此，中年人投资股市时需要考虑周全。我们认为，具有成长性和抗跌性的股票就是中年人“年货”的首选了。因为，这样的股票在大盘看好时，会随大盘一同上扬，尽管涨幅可能不会是爆发性的，但也至少不会掉队，而大盘回调时，它们的跌幅要小些。中年人的“年货”是既稳健又不失激进的组合。>>全文

　　到股市选年货之为老年人推荐的股票年货

　　虽然说，接近退休的或者已经退休的要当爷爷奶奶的人不太适合投资股市，但中国的老人却是不甘寂寞的。你可以看到，坐在证券公司认真看着行情讨论走势的人中，老年人占有相当大的比例。他们一方面对投资知识知之甚少，另一方面又想在消遣中领悟投资乐趣。所以，我们为老年人选取的“年货”，以稳为主。玩“过山车”式的股价，对老年人身体健康很不利。所以不仅要股价波动小，更要业绩稳定增长，每年最好有点分红。>>全文