龙净环保 地产投资成利润奶牛

　　本报记者张钦秋福州报道

　　龙净环保(600388)日前公告称，公司控股子公司上海龙净房地产开发有限公司出资392万元受让上海仓桥房产经营有限公司、陈新、韦建农拥有的上海亚萌置业有限公司49％的股权。转让后，龙净环保将持有亚萌置业100％股权。作为股权转让条件，龙净环保通过银行或信托机构向仓桥公司提供贷款9500万元。在巩固现有环保业务核心地位的前提下，龙净 环保加大了对房地产的投资力度。

　　亚萌置业为项目公司，拥有位于上海松江的一处总面积近21万平方米的住宅用地开发权，项目拟建独立式别墅，以及配套会所，预计2008年2月完工。从规模来看，这将是龙净环保近年来在房地产领域的一次重大投资。

　　龙净环保介入地产始于2001年，当时作为我国环保行业骨干企业之一的龙净环保，挟资金优势及产业资源抢滩福州

房地产业，寻求在该领域投资的突破，曾引起业内关注。2004年，龙净环保实现房地产业务收入1.39亿元，业务利润3091万元，占主营利润比重达到18％。

　　值得注意的是，亚萌置业开发的

别墅物业将全部交由上海景欣置业包销，龙净环保独立董事认为，本次包销能够最大程度控制风险并锁定利润。根据包销协议测算，在未来三年，该项目将为龙净环保带来1.2亿元的净利润，超过龙净环保2002年－2004年净利润总和，这意味该项房地产业务在未来三年将成为公司重要的利润来源。支撑这样的地产项目，必然需要较大资金投入，龙净环保是否有意借此契机转型房地产？对此，龙净环保相关人士接受记者采访时表示，公司是在充分保障环保主业稳定发展的前提下，寻求在房地产行业的投资机会，无论何时，公司环保主业的核心地位都不会动摇，房地产业务只能作为公司的辅助业务。

　　龙净环保做此番表示的背景是:公司的环保除尘业务的发展环境已开始改善。龙净环保以电除尘器机电设备及脱硫业务为主业，近年来，火电厂烟气脱硫市场飞速发展，主攻这一业务的龙净环保也逐渐为业界所关注。该公司2005年半年报显示，该项业务实现销售收入5.83亿元，占公司主营业务收入比重超过90％，这一业务在龙净环保的核心地位已不可动摇。但近年来，由于烟气脱硫行业恶性竞争，导致脱硫行业的成长性大打折扣，行业各企业毛利率逐年下降，业绩增长受到极大的制约。与此同时，在占成本比重较大的

钢材价格持续走高的作用下，龙净环保这一业务的毛利率在2004年降到11.73％。

　　在2005年，随着钢材价格的下跌，原材料价格对烟气脱硫行业盈利能力的困扰已有所改善。同时，国家发改委发布的《关于加快火电厂烟气脱硫产业化发展的若干意见》，提高了行业的进入壁垒和技术壁垒，有助于完善烟气脱硫市场监管体系，使行业恶性竞争有所缓解。今后，随着国家完善烟气脱硫市场监管体系新举措的不断见效，龙净环保的良性发展将有望得到保障。