开拓产品市场提供运输便利 钢铁集团抢滩铁路投资

　　广州金骏资产管理有限公司方光明

　　自国家铁路建设跨越式发展规划出台及铁路投资对企业放开以来，2005年5月和2006年1月市场先后传出包钢集团和安钢集团投资铁路的消息。

　　其中:包钢与呼铁局、中国铁路工程总公司、内蒙古庆华集团合资组建临(临河)策( 策克)铁路有限公司，负责临策铁路的建设施工，工程总投资约37.5亿元，注册资本13.8亿元，其中，包钢投资6900万元，占注册资本的5％。安阳钢铁集团则与郑州铁路局、濮阳分局成立合资铁路公司，计划将汤鹤、安李两条线路在西部贯通起来，建一条西部联络线，虽然具体合作内容及相关数据尚未透露，但是合作的事情已被证实。

　　钢铁集团投资铁路，表面上似乎是出于地方政府的安排以及钢铁企业自身运输的需要，但立足于中国铁路发展远景和

资本市场角度来看，其所蕴涵的深层意义值得思索。

　　首先，为钢材销售创造市场。铁路基础设施建设特别是铁轨铺设需要大量钢材，钢铁企业投资建设铁路，自然而然派生出对自产钢材产品的市场需求。以包钢集团为例，公司于2004年4月开工建设的年产90万吨的百米钢轨生产线，2005年11月热轧试产成功。该铁路重轨生产线正是为适应我国即将到来的铁路大提速而兴建的，这种钢轨可驮起时速350公里的客运列车，供铁路客运专线使用。虽然公司投资修建的临策铁路属于货运专线，但是在提速和重载的发展要求下，在该线路上使用包钢的铁轨应该不存在技术上的障碍。更为关键的是，它对于促进企业钢材产品在其他铁路线上的大规模使用必将起到良好的示范作用。

　　其次，为企业原材料和产品运输提供方便。对于钢铁企业来讲，无论是

铁矿石等原材料还是钢材产品的运输，都离不开铁路。包钢和安钢投资铁路虽然只拥有少量股权，但借此合作可与铁路部门建立更为良好和紧密的伙伴关系，在自身货物运输方面极有可能产生杠杆式的协助与支持作用。对于包钢集团而言这种积极影响也是非常明显的，一方面，包钢开发蒙古国矿产资源，投资铁路对于其解决资源和运输紧缺问题有着重要的现实意义；另一方面，也方便了钢材产品的对外销售。

　　第三，标志着企业涉足铁路建设和参与铁路运营的开始。大型企业拥有铁路并不是现在才出现，很多大型钢铁企业和煤炭企业一直以来都拥有自备铁路。如香港上市的神华集团、国内的宝钢集团，前不久盐湖钾肥也公告称计划修建一条铁路专用线。但是，受政策限制，真正按照股权比例合资修建正规铁路的还不多。2004年12月，铁道部和建设部联合发出通知，进一步开放铁路建设设计、施工和监理领域；2005年9月，中国铁路投融资改革论坛上，铁道部总经济师黄民作《中国铁路发展与投融资改革》主题发言时，强调应坚持“政府主导，多元化投资，市场化运作”的总体思路，鼓励社会资本投资铁路，推进投资主体多元化。政策推动下，许多大型国有企业一方面从主业发展需要考虑，抢占物流命脉，另一方面鉴于铁路未来发展前景，从培育新的利润增长点出发，有意识涉足铁路行业。其间，2005年6月山西石太客运专线的投资方中就包括山西焦煤集团、华晋焦煤集团、中国华能集团、太原钢铁集团和山西美锦

能源集团(民营企业)等企业。从包钢集团和安钢集团目前投资铁路的规模和方式来看，都还是持一种非常谨慎的态度，相信随着企业对铁路市场化改革的认识逐步深入，以及政府为保护铁路投资人利益而出台更为完善的保障措施，将来参与铁路建设和运营的大型国有企业会越来越多。