发改委专家表示 非上市公司可用利润期权激励

　　本报记者尚晓阳北京报道

　　国家发改委经济研究所薪酬设计中心主任徐振斌昨日对记者表示，和传统的期权激励相比，利润期权同时适用于上市公司和非上市公司，能够绕开诸多障碍。

　　他说，利润期权是将企业的利润作为随机变动的经济变量，在利润期权赠与的时刻 ，根据利润的初始值，合理确定其行权价格。期权到期时，如果企业利润高于行权价格，则期权拥有人通过行权获得利润与行权价格之间的差价收益；如果企业利润低于行权价格，拥有人可以放弃行权，没有期权收益。

　　传统

股票期权只适用于上市公司，有些非上市公司使用的模拟股票期权在流动性、退出通道、定价机制等方面存在缺陷。徐振斌表示，他设计的利润期权是股票期权的一种特殊情况，是市盈率等于1时的股票期权，它适用于所有公司，可以减少由于

证券市场发育不尽完善出现的幕后交易、恶意炒作等不正当行为，能够绕过股票回购的法规制度障碍。此外，利润的波动相对于股票价格的波动比较稳定，更易于把握和控制。