震荡调整压力加大

　　□光大证券滕印

　　大盘经过6周连续上涨后，已进入1223点前期高位区域，市场积累了大量获利盘和解套盘，中国石化及银行、房地产等基金重仓股的走软标志着市场正从单边上涨向高位震荡过渡。考虑到春节即将来临的节日效应，大盘冲高震荡调整的压力正逐步显现。

　　消息面上，在中国证监会新一届发审委成立后，证监会主席尚福林日前表示，新股上市的前提有三:一是股改的进展情况；二是配套政策的逐步推出和完善，新股上市拥有比较完备的制度环境；三是市场预期稳定。对于再融资和IPO的先后关系，尚福林明确表示，再融资在先，IPO在后。

　　我们认为，随着股改进程的加速推进，市场恢复融资功能的脚步已越来越近。不过，扩容是把“双刃剑”，它不仅给市场造成压力，更带来了机遇。一方面，“新老划断”会对现有的股价体系带来一定冲击，引发股价结构调整；另一方面，在新的定价体系下上市的优质企业，将为市场带来新的投资机会。