净资本成券商风险控制硬指标

　　中国证监会就《证券公司风险控制指标管理办法》公开征求意见。《管理办法》规定了券商经营证券业务必须满足的以净资本为核心的风险控制指标。

　　点评:近几年，问题券商频频东窗事发，人们吃惊而不安地看着监管部门像一辆疲于奔命的消防车，呼啸而来，呼啸而去。将券商危局归因于熊市，是一种方便的说法，但又是一种皮相之论，要害在于券商的风险控制机制缺位，即便形式具备，也不过是“稻草人”而 已。

　　《管理办法》的最大意义在于监管部门对于自身角色的自觉回归。努力从行政性托管、关闭、重组等具体而微的介入中脱身，转向侧重立规、监督、惩处，具体地说，《管理办法》完整地建立了一套以净资本为核心的风险控制指标标准，抓到了根本。其次，它渗透了疏堵兼顾的理念。比如，在列出多项限制性规定的同时，对券商融资融券开了禁。第三，监管部门的透明度也在提高。数年前，当净资本概念引入时，净资本的计算方法这一技术性资料竟成了某家杂志隆重推出的独家新闻，而这次，监管部门则一并公布并征求意见。

　　《管理办法》详细规定了券商向

证监会及其派出机构报告的责任，如报告不真实、不准确、不及时，还制定了相应的处罚条款，但是，多宗券商风险实例表明，监管部门失察的危害也不容忽视，证监会或更高层部门应当专门就此出台管理办法。