机构共识:今年股市是个小牛市

　　上海证券报 记者 李剑锋

　　2006年的中国证券市场有望出现小牛市行情，在昨日由本报与申银万国证券研究所有限公司联合举办的"2005年度中国资本市场高级研讨会"上，大多数机构代表就此基本达成一致。

　　国家信息中心经济预测部主任范剑平认为，今年上半年，中国经济增速可能出现平稳回落，预计全年我国GDP增速9.2％，比去年略有下降，而固定资产投资增速将出现回落。整个宏观经济政策基调将是大稳定、小调整，如何扩大消费需求将成为政策制订的重要考虑因素。

　　在此基础上，许多机构认为，随着

股权分置问题的逐步解决、市场估值水平的回归，

股票市场相对于

房地产、债券等其他投资领域的吸引力在不断提高，2006年中国股市有望结束5年来的持续单边下行走势，迎来小牛市行情，市场层面创新的不断推出将成为今年股市的一大特点，而全流通发行则有望给证券市场带来更多的优质投资品种。

　　与此同时，一些机构认为，QFII在亚洲市场有着重要的影响力，韩国股市近年来的上涨就很好地说明了这一点。今年以来，国际资本对中国内地市场投资意愿快速增长，这无疑将有效提升投资者对A股市场的信心。

　　今年是"十一五"规划时期的开局之年，在具体投资目标选择上，一些符合国家产业政策并有望受到扶持的行业和公司被机构们普遍看好。其中，金融、通信、零售、传媒、酒店旅游等现代服务业，电子元器件制造、软件业等科技创新产业受到广泛关注，与农村消费增长相关的领域与公司也吸引了众多的目光。机构们同时表示，2006年个股的表现将出现很大分化，下半年市场可能有更多机会，投资者可考虑进行波段操作。

　　但与此同时，部分机构也对股权分置改革结束后大股东对所持上市公司股票的抛售、上市公司未来业绩增长速度的减缓表示了担忧。