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上海证券报 北京首放
随着本周连续出现两根阴线，大盘在连续逼空之后似乎有上攻乏力之势，盘面热点开始显得凌乱。在这种情况下，哪些品种才更具投资机会，能够在后市行情中取得跑赢大盘的超额收益呢?
年报将近，业绩将成为市场焦点
根据2005年度报告披露时间安排，本月19日，也就是下周四，第一份2005年年报就要披露了。毫无疑问，上市公司业绩将再次成为市场关注的焦点，业绩增长股又将迎来一次波段上涨的机会。更值得注意的是，受到宏观调控、部分周期性上市公司业绩见顶等负面因素的影响，对2005年年报进行预增的公司数量创下了近年来的新低。在这样的宏观经济环境下还能保持业绩高速增长的公司就显得更加突出，应该说是当前市场中最值得投资的品种。在市场期待业绩浪、而可供选择品种大幅减少的情况下，这些少数预增股由于供求关系的改变可能出现更胜往年的上涨行情，这将是春节前市场中最大的盈利机会。
股改背景下低市盈率预增价值凸显
目前，市盈率估值法是国内最为流行的股票估值方法之一。较低的市盈率，就意味着公司经营正常的情况下股东投入的资产能在较短的时间内收回成本，投资回报率相应就较高。因此，低市盈率就意味着更高的投资价值，这样的股票一向是大机构选股的重点。从A股的市盈率结构来看，低市盈率的公司也大多都是经营良好、机构重仓持有的大盘蓝筹股。比如广泛被基金等主流机构持有的上证50指数成分股，其平均市盈率就大大低于市场总体水平。特别是在股改的大背景下，上市公司股价在实施股改之后一般都会出现一个自然除权缺口，这就会进一步降低股票的市盈率，增加其投资价值。而对于预增股来说，这种投资价值的增加将更为显著:例如中海海盛(600896)，2005年前三季度业绩达到0.28元/股，目前股价只有4.60元，动态市盈率不足15倍，且已经预告年报业绩将同比大增150%以上，二级市场上也出现了大资金拉高建仓的走势，有望在年报披露之前进入短线加速阶段，建议投资者重点关注。
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