B股强劲攻势凌厉 走势带来想象空间

　　金通证券 钱向劲

　　本周沪深B股大盘攻势凌厉、走势强劲，整体表现较为突出，两市再度携手收出周阳线。

　　从整体情况看，可以说2005年下半年的非理性下跌，奠定了B股市场的阶段性底部。 而超跌和制度变革预期为B股打开了上涨空间。一方面，2005年12月底，深市B股市场股票的平均市盈率约为11倍，沪市B股市场股票平均市盈率约在14倍。沪深B股市场的绩优股的市净率和市盈率更是低于A股市场和香港市场的同类股票。B股市场本身积极因素看，最关键的是个别上市公司的价值逐渐凸现。部分公司的股价已经接近净资产，若账面资产属实的话，就具有投资价值。另一方面，制度变革对B股市场的影响更为重要。当前实施的股权分置改革旨在使全体股东真正实现了同股同权，这就为A股和B股合并奠定了基础。而上周间接利好再度激励B股大盘，给投资者带来一些希望，又成为B股大涨的诱因，市场猜测B股的政策面将出现变化。一些规模小、定价偏低的B股价格将向A股股价靠拢，这无疑赋予了B股很大的上涨空间。由于B股的价格与A股相差较大，对于多数低于A股并严重低估的绩优B股来讲无疑是巨大的投资机会，这给了B股操作的想象空间。

　　近期市场运行情况看，目前市场交投活跃，显示增量资金不断涌入。不过由于大盘在节后连续两周走出了大幅上扬行情，到目前为止已经有一定的上涨高度，而且深成B指又接近前期平台压力位，考虑到一些在低位获利盘的逐步出现以及套牢盘的割肉，股指在当前位置回调整理的可能开始加大。结合政策导向分析，B股行情要出现实质性变化，还需要等待政策面的支持。在具体操作上，投资者继续保持适当仓位，精心选股，坚决回避绩差股风险，逢低参与绩优股和成长股。如业绩稳定增长的振华B、伊煤B、

张裕B、中集B等。而部分二线股如赤湾B、招商局B、粤高速B、大众B股、友谊B股、陆家B股、黄山B股等也具有一定投资机会。