罕见六连阳提升转折预期

　　上海证券报 江苏天鼎 秦洪

　　本周A股市场强势依然，连续第六周收出阳K线，而这是自上证综指见顶2245点以来首次出现的K线组合。

　　周线惊现六连阳

　　从本周盘面来看，虽然以万科A为代表的地产股以及以G长电为代表的一线指标股出现了调整走势，但由于有色金属股、科技股甚至前期持续低迷的网络传媒股出现了力度极强的拉升行情，从而使得上证综指在本周的走势依然亮点频闪。

　　最为闪亮的莫过于上证综指周升幅达到1%，从而在周K线图上再留下一根阳K线，由此也就使得上证综指的周K线图形成了六连阳的组合。而打开上证综指的周K线的历史走势图，可以发现自2245点调整以来，虽然每年都能够出现一定的反弹行情，但一直未现周K线六连阳的K线组合。也就是说，上证综指自2001年从2245点调整以来，首次出现如此强势的六连阳K线组合。

　　而且，上证综指的周K线图还显示，即便在1999年至2001年的牛市周期中，也仅在2000年的7月至8月，2000年9月底至2000年11月形成过七连阳的K线组合。由此可见，伴随着上证综指在近期的六连阳K线组合的形成，市场已依稀嗅到了消失多年的牛市气息。

　　初现牛市信息

　　巧合的是，近期盘面的热点演变格局也有大行情初期的信息，一方面是指标股的拼命压盘，以防止多头建仓对指数形成井喷的推动力。比如说在本周，中国石化、G长电等一线指标股出现了"强有力"的下跌走势，尤其是G长电一周跌幅达3.33%。而如果从G长电的行业特征以及当前"含权"(10股派发1.5份权证)等因素，该股还是具有一定估值优势，理论上不应出现如此的跌幅。同样，中国石化也是如此，目前的A股股价较H股股价仅仅只有一成左右的溢价，而A股股价是"含权"的，考虑到目前大盘蓝筹股的平均对价水平，那么目前的中国石化A股股价极具估值优势，理论上也不应该在本周有如此跌幅。理论与实际走势的差异背后就折射出战略性资金压指标股调节市场走势，其意在长远，这正好切合了牛市行情初期的特征。

　　另一方面则是科技股的活跃与个股热点持续大涨所带来的赚钱效应。从A股市场走势来看，无论是1996年至1997年的牛市周期，还是1999年至2001年的牛市周期，科技股均是重要的成员之一，所以科技股板块在本周强者恒强的走势特征，的确让市场感受到当年牛市所特有的行情特点。

　　提升转折预期

　　有意思的是，在相关券商、基金对今年行情展望的策略报告中，虽然对今年行情性质存在着诸多分歧，比如说某实力派券商研究机构认为今年的行情运行区间在1000点至1400点，不会出现大的牛市周期。但也有机构认为今年是极有希望产生牛市起点的一年。但分歧的背后也隐含一个共同点，即均认为2006年是行情转折的一年。

　　对于超级机构资金而言，真正进场的时间并不是说在行情已明显转折时，而是早在转折行情初期阶段就会伴有战略性的建仓动作，就如同1996年的盘升行情方才有了1997年的主升浪，1998年的震荡行情方才有了1999年的主升浪。因此，当前上证综指所形成的持续六连阳的K线组合背后反映了战略性机构投资者建仓的信号，此信号也意味着A股市场在今年真的有望成为一轮新牛市行情的转折之年，上证综指六连阳的周K线组合极有可能成为未来新一轮牛市行情的起点。

　　当然，值得指出来的，转折并不是一蹴而就的，尤其是在目前A股市场尚处在牛市转折的前奏期，更容易产生春寒料峭的走势特征。但由于资金主体的看好，上证综指的周K线六连阳所折射出的资金战略性建仓特征的存在，今年是转折之年的预期就不再是梦。

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