上市公司收购战越演越烈 四类产业成为并购重点

　　2005年至今，资本市场已发生27次上市公司被举牌事件，而在沪深股市十多年的历史上，才发生过22起。

　　截至目前，沪深两市已经有100多只股票的股价跌破净资产。分析人士认为，股价跌破净资产导致并购成本较低，是引发收购热潮的重要原因。

　　有关机构报告认为，外资并购的重点将集中在资源类行业、资产类行业、零售行业、金融服务业等四类。

　　记者　李成

　　外资投资A股进入了倒计时。1月30日，《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》将正式实施。但在外国投资者到来之前，市场的并购战已经开始:银泰收购百大集团引发的热潮还没有退去，近日，中国通用技术集团下属两家企业共同举牌武汉健民，这也是上市公司首次遭遇中央企业举牌。

　　值得注意的是，2005年至今，资本市场已经先后发生27次上市公司被举牌事件，而在沪深股市十多年的历史上，才共发生过22起上市公司被举牌事件。

　　上市公司举牌事件突增

　　记者注意到，从2005年11月底以来，上市公司被举牌事件突然增加。统计显示，从2005年12月5日至今，已有4家公司在二级市场被举牌8次，这一频率也创下了历史纪录。

　　从遭举牌的上市公司来看，2005年全年，一共有14家上市公司连续被举牌27次，其中，南京中商被举牌次数最多，达9次；其次是百大集团，被连续举牌4次；然后是招商地产和爱建股份，被举牌2次。其余10家公司遭举牌一次。

　　从举牌发生的月份来看，去年12月连续发生7次举牌事件，涉及的股份达3674.56万股；其次是去年1月连续发生6次上市公司遭举牌事件，涉及的股份达1422.89万股；然后是去年3月连续发生4次上市公司遭举牌事件，涉及的股份达5277.83万股。

　　从类型看，商业类、生物医药类、地产类等成为遭举牌的重点公司。

　　聚源数据的统计显示,虽然沪深股市早在1993年9月就发生了第一次举牌事件,但举牌涉及的上市公司数量并不多。在先后出现的22起举牌事件中,爱使股份、方正科技、申华实业、爱建股份等上市公司被不同机构在不同时间多次举牌。

　　股价跌破净资产引发收购热

　　截至目前，沪深两市已经有100多只

股票的股价跌破净资产。截至2005年的12月28日，有27只G股股价跌破净资产(净资产为三季报调整前数值)，占市场12%还多。分析人士认为，股价跌破净资产导致并购成本较低，是引发收购热潮的重要原因。截至2005年12月底，沪深股市跌破净资产的上市公司有150多家，占全部A股总数的一成多，如此多上市公司股价跌破净资产，意味着通过二级市场举牌收购能够买到比国有股东出价更低的股份。

　　通用技术集团投资管理公司有关人士近日接受有关记者采访时宣称,为母公司买到好资产是他们的职责之一。市场人士预计，未来5年内，中国外资引进规模可望达到500亿美元，平均年增长率在17%以上，其中相当一部分资金将用于并购。

　　四大行业上市公司易被收购

　　沪深股市过去成功的举牌收购，全部是流通股比例为100%的三无概念股。流通股收购比例最高的，也只有深宝安1993年对延中实业的19.8%纪录了。有关机构日前的分析报告指出，四大行业的113家公司，极有可能成为内外资并购的对象，从而给市场投资者带来巨大的投资机会。

　　有关机构的报告认为，外资并购的重点行业应该集中在四类：一是资源类行业，如钢铁与采矿行业；二是资产类行业，如房地产行业，可以享受土地升值和

汇率上升的双重好处；三是限制少、壁垒低的行业，如

零售业务；四是金融服务业；我国对金融服务业的限制比较严格，外资只能选择在不超过股权比例的前提下进行并购活动，或采取先合资合作，然后再视过渡期和股权限制比例解除后再进行并购。

　　中信证券有关人士认为,沪深两市的钢铁股处于严重的折价状态,一些个股甚至跌破了净资产,意味着通过股市收购钢铁企业的价格,比重置一个相同规模企业的成本还要低。国泰君安有关人士认为，资源股、银行股的潜力也很大。