强生竞购盖丹特一波三折

　　本报记者李豫川北京报道

　　美国医疗设备制造商盖丹特(Guidant)和强生公司1月11日联合公布，盖丹特已接受强生公司232亿美元的最新收购出价，而此前提出250亿美元更高出价的波士顿科学公司(BostonScientific)则暂时不幸出局。

　　根据这一新达成的协议，强生的报价实际上包括部分现金和股票，一股盖丹特公司股票可以获得37.25美元现金，外加0.493股强生股票，此项交易对盖丹特的估价为每股68.06美元。

　　没有终局的竞价

　　强生最早于2004年12月对盖丹特公司提出收购提议，出价为254亿美元、合每股76美元。去年8月24日，强生收购与盖丹特公司的建议也得到了欧盟委员会的批准。但由于盖丹特公司的部分产品质量存在隐患，美国食品药品监管局和美国司法部在去年几乎同时对盖丹特公司展开调查，导致该公司销售量大受影响。

　　去年11月，强生公司将对盖丹特的出价调低至219亿美元，此举为波士顿科学公司的介入提供了可能。12月5日，波士顿科学公司提出了250亿美元的收购价。分析人士称，波士顿科学公司CEO拉维特此举旨在打造全球最大的心脏设备制造商，这将迫使强生提高出价，否则就可能在竞购中落败。而强生公司也急于扩大其在心脏设备制造这一每年高达100亿美元的市场上获得更大的份额。

　　截至1月11日，盖丹特公司股价在三个月内首次高于70美元，表明市场正期待围绕这家公司的竞购战即将爆发。波士顿科学公司的出价为每股72美元，考虑到目前的股价，这意味着市场预计新的出价将在每股73美元左右，甚至更高。

　　此次强生公司调高后的出价虽然超过其之前的出价，但仍低于竞争对手波士顿科学公司250亿美元的出价。因此，有消息称，盖丹特与强生公司在11日夜达成的协议可能不是最后结果。

　　尘埃尚未落定

　　波士顿科学公司似乎无意就此停止竞购。该公司11日在一份声明中称，他们还在与盖丹特继续协商，以求最终达成并购交易。分析人士称，波士顿科学公司不会轻易罢休，特别是它得到了一些银行提供的140亿美元贷款承诺，足以支撑它提交更高的收购出价。

　　与此同时，有消息人士透露，尽管盖丹特公司倾向于新达成的协议，但它并没有关死与波士顿科学公司的谈判之门，他们还在继续谈判以期达成新的协议。

　　尽管盖丹特公司称，他们开始鼓励投资者在1月31日的股东大会上投票支持与强生公司的新协议，但是，一位管理着2亿美元资产的对冲基金经理认为，波士顿科学公司的出价还是比强生公司的报价更有吸引力。她说，如果现在投票，强生公司不一定能赢。盖丹特公司现在被那些套利交易者控制着，他们当然希望交易价格越高越好。

　　有分析人士说，盖丹特公司与强生的新协议意义并不在于迅速达成交易，而是为了“抛砖引玉”，谋求更高的报价。强生公司的优势在时间上，因为它与盖丹特公司的并购交易已经获得了监管当局的批准，而波士顿科学公司则表示，他们的竞购出价仅在今年第一季度内有效。

　　与此同时，波士顿科学公司可能还有自己的难言之隐。有市场人士认为，强生公司和波士顿科学公司都迫切想得到盖丹特公司最盈利的可植入心律转变器业务，这也是当前医疗市场增长最迅速的业务领域之一。但波士顿科学公司的问题在于，如果它不能收购盖丹特公司，它就只有两种选择，一是寻找新的收购目标，二是自己被别的巨头所兼并。