QFII额度在海外遭到哄抢 新增60亿美元供不应求

　　2005年境外机构持有A股市值由年初的69.7亿元上涨到年底的180亿元，增幅达158.2%

　　上海证券报　记者　李剑锋

　　就在一些内地投资人为未来全流通发行可能产生负面影响而担忧时，国际投资人投向中国A股市场的目光已经越来越热切。QFII额度在海外甚至遭到哄抢。

　　“这段时间，许多客户都在问我们如何进入中国的A股市场，这其中甚至包括了一些以前从来不做股票、不关心亚洲市场的公司”。德意志银行大中华区首席经济学家马骏昨日对记者表示。

　　德意志银行的遭遇显然不是个别现象。

　　“在近两个月和欧美机构投资者的接触中我们发现，境外机构对中国A股市场的观点发生了根本性的转变。不仅是境外投资基金、保险资金，连大型对冲基金如今也对中国A股市场的投资机会非常感兴趣”。摩根大通中国研究部主管龚方雄日前透露。

　　从在门外徘徊到热切希望进入，这其中的变化无疑与进行中的

股权分置改革密不可分。

　　龚方雄认为，股改的一个根本问题是利益的重新分配，通过制度安排，大股东向小股东支付对价，表现出了国家对小股东利益的关心。而关不关心小股东利益，是一个市场是否成熟的重要标志。所以，股改提升了外资对A股市场的信心。

　　马骏则表示，历史上一些外资之所以不愿意进入A股市场，第一大原因就是对三分之二不流通

股票某一天突然流通的恐惧，而这一恐惧将在股改完成后彻底消失。

　　“现在美国的市场人士普遍认为，2006年亚洲市场将继续成为全球资本市场的亮点，而中国市场尤其引起基金业的广泛关注。”刚从美国回来的湘财证券首席经济学家金岩石称。

　　另外，中国宏观经济的良好表现及

人民币升值的预期也同样成为A股市场吸引国际资本的重要原因。国际著名投行高盛公司最新发布的策略研究报告认为，在宏观经济环境稳健、发展预期引人注目的大形势下，中国股市有望在2006年步入牛市。而一些分析人士称，人民币升值步伐的启动，以及之后中国出口数据的持续增长，使得人民币资产对外资机构的吸引力大大增加。

　　其实，外资对A股市场的热情在2005年已初现端倪。统计显示，截至2005年底，共有34家机构获批QFII资格，累计批准额度56.5亿美元，QFII共持有证券资产近347亿元人民币，占其总资产的90%。2005年度，境外机构大幅增加对中国内地股票资产投资，持有A股的市值由年初的69.7亿元上涨到年底的180亿元，增幅达158.2%。

　　外资的积极参与使得QFII投资额度成为稀缺资源。一方面，海外客户对内地股市的投资需求日益增长，另一方面，瑞银集团、德意志银行等许多公司的QFII额度已基本用完。尽管中国证监会去年7月份宣布，在原有40亿美元的基础上，再增加60亿美元的QFII额度，但外资机构对QFII额度的竞争仍十分激烈。

　　“相对于一些海外资本的热情和规模，这些额度显然是供不应求。”某外资银行人士表示。