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昨日，两市股指重新回到强势震荡拉升的格局之中，终盘报收中阳线。两市成交量有所萎缩，幅度约为10%。虽然昨日股指的中阳线吞净了周三的阴线，并成功上破去年9月20日高点1223.57点，但从技术上看，股指短线的轧空行情仍有难以为继的感觉。
首先，股指的运行节奏出现变化。从本周一开始，股指的运行节奏出现了明显变化。大盘虽然仍数次顽强地创出新高，但创新高的幅度减小，多方的优势逐步被蚕食，1223点
一线的实质性压力有所体现。
其次，成交量对多方不利。从近期成交量的变化情况看，上周五股指升破1200点整数关时量能达到近期的天量，之后连续缩减，资金涌入趋缓，股指向上攻击的动能减弱。周三收出新年来第一根阴线，成交量出现放大，价跌量增。昨日阳线反包阴线，市场却反又缩量。
再次，短线强弱指标的修正要求强烈。从RSI、W%R、KDJ等短线强弱指标的情况看，在超买区钝化时间均已在两周以上。在市场极强势的情况下，技术指标的修正要求可能会被忽略，但一旦股指的上涨出现犹豫，资金活跃受到抑制，指标的修正要求就会显化。
最后，两市基金指数率先出现调整。前期，两市基金指数的涨速虽不及综指，但上涨节奏与综指基本保持同步。周二，在综指仍然顽强上攻的同时，两市基金指数率先进入整理。短线看，基金指数有成为领先指标的可能。
昨日，股指以比较激烈的日线组合向上突破了1223.57点。但是，由于股指的整理并不充分，轧空资金虽然选择了直接向上突破，但很有可能是待踏空资金高位回补之后再打压整理，使踏空资金再受一次煎熬。另外，80度左右的上攻斜率很难长时间保持。因此，短线看，股指有形成向上假突破的可能。不过，在构造一个小的多头陷阱之后，股指仍有可能出现比较充分的整理，向10日均线回落，寻求原45度左右的上升通道的支撑。申银万国 徐明
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