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近期市场走出了逼空的行情，但部分权重指标股的走势却逐渐转弱。
经过五年漫长的下跌，目前投资者已能正确对待下跌，但对上涨觉得不正常，甚至感到很不安。当沪指收复1200点后，不少机构的第一反应是减仓，一些券商也建议其客户减持，以回避可能出现的调整。
在本轮行情中，权重指标股先于A股市场上涨，它们的涨幅远远超越大盘同期的涨幅。如中国石化最大涨幅29.46%，浦发银行最大涨幅36.06%，早已严重超买，并且进入技术上的强阻力位。必要的技术性调整，更有利于权重股日后的走势。
随着A股市场的走好，对后市乐观的机构越来越多，在操作上已从防御性持仓转向进攻性持仓。一些机构持仓的结构性调整，造成累计涨幅大的权重股走势沉重。
从历史经验看，一旦上涨行情确立，低价股的机会要高于高价股。而权重蓝筹股的绝对价位不低，目前它们对场外资金的吸引力在下降。一方面，不少资金从权重股中流出；另一方面，介入权重股的资金暂时放缓，这也是权重股走弱的原因之一。
基于以上原因，权重指标股的上涨步伐将放缓。踏空机构、增量资金、机构换仓等，以及非主流资金的逐步介入，将使下一阶段市场热点转向“低价+成长”股。不过，本轮行情究竟在何处止步，恐怕还得看中国石化等权重股的“脸色”。一些机构减持防御性股票，很可能使该板块个股跑输股指。
民族证券 徐一钉
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