行情进入最易赚钱阶段

　　上海证券报 天证投资 郑?

　　八成落后于大盘的个股将有所表现

　　经过周三的震荡之后，本周四沪深股市继续上涨，成交量略有萎缩。目前行情的发展态势是健康的，成交量萎缩是筹码锁定的表现，此处若放出太大的成交量，反而流露资金 出逃的迹象。

　　尽管上证综指已创下阶段新高，但从盘面特性来看，行情没有任何头部征兆，震荡上行将是短期的主流趋势。

　　八成股票走势平平

　　本轮行情的最大特征是所谓的二八现象，即基金重仓，机构扎堆的两成

股票大幅上涨，而另外八成股票走势平平，甚至很多股票还停留在1100点指数的相对位置上。这表明后市仍有大部分股票将出现补涨机会，行情是不会马上结束的。

　　人气谨慎头部未到

　　正由于八成股票尚未上涨，说明市场人气依然处于谨慎状态，非主流热点的股票无人敢买。有不少股票的质地也还是不错的，比如中小企业板块中的一些个股，在这轮行情中由于不是热点而遭受强大的抛压。试想，在一个人气谨慎的状态下，大盘又怎能构筑阶段性头部呢?

　　领涨股未见出货迹象

　　无论是率先启动的石化股还是银行股，直到现在都没有出货的迹象，这种率先启动的个股往往会领先大盘见顶回落，尽管有调整迹象，但目前暂还没有出货动作。

　　游资逐渐进入角色

　　本轮行情中，游资普遍处于踏空状态。2005年7月启动的那轮行情中，游资扮演了主要角色，很多低价股价格迅速翻番。而本轮行情之初，游资大力介入了交易制度T+0的权证品种，一时还不能全身而退。基金和机构等投资资金重仓的股票都不仅没有调整过，且在大盘下跌的过程中上涨幅度较大，上涨周期较长，这是游资不愿意接盘的品种。从当前权证普遍退潮的态势来看，游资已撤出权证，进入低价超跌的个股中。这将是未来一段行情内的主流热点。

　　周四的G深振业首日复牌出现在涨幅第一位，上涨12.41%，考虑到10送2的对价，相当于该股在单日上涨了35%。该股单日填满权与前期的G中兴和G陆家嘴有本质的不同，因为这是一家业绩平平的企业。还有如最近涨幅惊人的G京东方、天通股份等，虽有一定基本面改善的题材，但更多的体现了游资炒作补涨股的热情。

　　行情的转折点出现

　　因此，经过周三的调整之后，行情的转折点出现------热点有望从机构重仓股转向游资青睐的补涨型个股。虽然这是行情进入中后期的表现，但后期的这一段行情中，我们将看到指数因权重股的滞涨而步伐缓慢，而个股精彩纷呈。可以说，行情进入最易赚钱阶段，就像2005年9月7日到9月20日的那段行情，不少个股涨幅高达三四成之多，而指数涨幅很小。最后一段人气激升的行情，个股利润往往是最惊人的，周四盘面的个股活跃程度已明显有所提高。

　　综上所述，本轮行情已进入中后期，指数震荡将加剧，且涨幅会越来越小。而八成落后大盘的个股将有所表现，投资者可选择技术形态呈现底部放量特征的个股介入。

　　对中线投资者而言，选择尚未股改的符合国家产业特征的，业绩有所增长的含权股逢低介入，也是不错的选择。

　　文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担

　　作者声明:在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的

证券没有利害关系