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新年伊始，沪深B股在短短五个交易日里大幅上涨逾10％，个别股票涨幅接近30％，市场交投也急剧增加。昨日B股市场跟随A股震荡，个股波幅加剧。B股市场为何出现大幅上升？后市该如何操作？
笔者认为，B股新年后持续大涨，主要原因是投资者对A、B股并轨的预期，因为商务部、证监会、国税总局、国家工商总局、国家外汇局等五部委去年底联合颁布《外国投资者
对上市公司战略投资管理办法》，规定外商可协议受让股改公司及新上市公司的A股，也可以定向认购新股；首次取得股份比例不低于公司已发行股份的10％；取得的股权3年内不得转让。次要原因是A股市场年后的持续回升。
对于B股市场来说，由于A股市场已经基本对外资开放，其所处的境地就更为尴尬了。投资者普遍预期A、B股的并轨已经越来越近，于是抢在合并之前来分一杯羹；而A股市场年后的上涨也对B股有较大的推升作用。不过笔者认为，管理层既然没有在这次股改的同时解决A、B股合并的问题，那么在股改进程中出台相关政策的可能性也微乎其微，倒是在股改完成之后，适时推出相关解决办法的可能性较大，而在2007年前，B股市场依然存在波段性操作的机会。
新年以来涨幅较大的股票包括华新B股、氯碱B股、轮胎B股、凤凰B股等低价股，涨幅普遍在20％；业绩较好的振华B股、伊泰B股、中集B等涨幅反而比较落后。笔者认为，短线市场大幅上涨后，可能会有一定调整，从操作的角度讲，投资者宜考虑适当卖出涨幅较大的品种，而参与一些涨幅较小的品种。
□海通证券张崎
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