和谐股市胎动

　　本报记者熊永红

　　股改进程已经揭示出2006年股改基本成功没有悬念，G时代正向我们走来。

　　股权分置改革将解放长期制约中国资本市场发展的桎梏，已经是市场上下一致的共识，而由此带来的市场熊牛更替大转折，也已经为越来越多有识之士所认同。股改的胜利将 还资本市场本来面目，一个全新的、和谐的、可持续发展的中国股市将得到新生，并有望茁壮健康成长起来。

　　权威人士为中国股市作出的定位是:有效投融资＋适度投机。“有效投融资”是市场的立身之本，意味着市场的可持续发展，“适度投机”是市场的生气与活力所在，表明股市不应该拒绝赚钱效应，如此，市场各方主体才能共存共荣。这便是我们苦苦寻找追求的“和谐股市”。

　　长达近五年的大熊市阴霾，把中国

证券市场已经压抑得太久！诚然，周期起伏是市场规律，无法改变，但尽可能延长景气周期的繁荣，减少衰退周期的破坏，正是人类孜孜以求的目标；而熊市的尽头必然是牛市的崛起，市场存在的魅力之一就是永远有希望的火种。我们期盼寻觅的“和谐股市”，并非没有牛熊更替，而是其一系列制度安排可以保证市场任何时候都不会失去应有的功能与活力，可以保障市场各方在“公开、公平、公正”原则之下平等博弈、自主发展，从而支撑起整个市场保持螺旋式上升的轨迹。也就是说，“和谐股市”具备自我修复、自我完善的机制，能够始终保持一贯的流动性与创新能力，可以超越周期持续成长。

　　不可否认，我们现在距离“和谐股市”的理想境界还很遥远，但改革的启动与深化，令我们正在真实地接近我们的目标。应该看到，随着宏观经济发展和改革开放的纵深推进，资本市场的外在环境和内在格局发生了深刻变化，解决市场基础性、制度性问题正成为市场改革开放发展的主旋律。而中国股市要实现健康、和谐、可持续发展，只有靠改革和创新，以创新推动改革，以创新促进发展，如此市场才会焕发新的活力，才可能获得新的生命。

　　

股权分置改革正当其时，担纲起开创中国股市变革新生之路的重任。目前股改市值已过三分之一，股改家数也近三分之一，股改的推进已是浩荡洪流势不可挡。可以预见，股改的顺利推进，不仅将矫正中国证券市场被人为割裂的先天畸形，还将为市场其他基础性问题的解决和市场创新发展扫清障碍。

　　尚福林主席日前指出，解决股权分置必将为资本市场相关领域的改革创新创造良好的基础条件，股改后还将推出一系列外部配套政策来解决市场问题。据了解，

证监会正力争较快建立起层级清晰、结构和谐、分工明确、内容完备的多层次证券市场法规框架，上市公司监管条例、证券公司监管条例和证券公司风险处置条例不久即有望出台实施；而在制度创新方面，交易所将以发行上市制度、交易制度创新、产品金融创新为根本，形成在市场准入与退出、交易模式、做市商制度、金融衍生产品等方面的重点突破。我们有理由相信，后股改时代的股市将是一个全新的股市，市场的和谐发展将得到应有的制度保障。

　　炼狱重生是一个痛苦而喜悦的过程。旧的利益平衡走到尽头，必然引发市场的衰败，而旧枷锁被打破之后重新架构市场平衡与格局的过程，也就预示着新的市场机会的勃兴，信心的恢复与市场的繁荣也就有了希望。

　　以“G时代重构股市和谐，新牛市再树投资信心”来迎接G时代的到来，不仅是记者的一个美好愿景，相信也是市场各方的期盼。我们更愿意相信，2006年股市开门红，可能正是“和谐股市”胎动的征兆。