*ST长岭保牌上演"生死时速"

　　上海证券报 记者 石丽晖

　　自2004年4月被暂停上市后，*ST长岭连续交出盈利报表，最终获准于2005年10月17日恢复上市。尽管如此，2005年年报能否盈利，仍对*ST长岭保牌至关重要。

　　前脚上市后脚卖"孙"

　　恢复上市仅两周，*ST长岭就在三季报中宣布，卖掉了盈利能力很强的"孙"公司陕西长岭软件开发有限公司(简称"软件公司")90%的股权，交易具体细节未予披露。

　　事后得知，受让方是陕西长岭集团有限公司。由于该股权转让构成重大关联交易，而公司未履行相关的审批程序和信息披露义务，因而于2006年1月5日遭深交所公开谴责。

　　"卖孙后遗症"显现。深交所公告显示，长岭纺电于2005年7月2日将软件公司90%股权转让给长岭集团，交易金额为2011万元。长岭纺电是*ST长岭经营性盈利的主要来源，而软件公司是长岭纺电的核心资产，该股权转让对长岭纺电主营业务成本存在重要影响，将减少*ST长岭主营业务利润1760万元，占其2004年纺电业务利润的21%。

　　2005年上半年，*ST长岭的净利润仅为193.6万元，该转让导致1760万元利润缺失，对全年盈利影响不言而喻。

　　天价重组"水中花"

　　2005年3月7日，陕西省国资委与西安通邮科技投资有限公司(简称"西安通邮")签署股份转让协议，将持有的*ST长岭的119026400股国家股(占总股本的29.98%)转让给西安通邮。该股权转让需经国资委、中国

证监会批准，目前省国资委持有的国家股悉数被司法冻结。

　　由于*ST长岭净资产为负值且数额巨大，双方同意零价格转让该股权，并共同弥补巨额负资产，其中政府承担4个多亿，西安通邮承担2亿元。西安通邮是南京斯威特集团的控股股东，一段时期以来，斯威特接连曝出占用旗下上市公司巨额资金等负面新闻。在这种情况下，实现承诺的可能性微乎其微。事实上，目前为止重组并无实质性进展，政府通过财政补贴等方式注入的资金主要用来解决职工安置问题。

　　原大股东还款保牌

　　卖掉了优质业务的核心资产，重组也没有实质性进展，*ST长岭如何面对2005年"不盈利就退市"的严酷现实?

　　根据中国证监会颁布的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法(修订)》第18条，公司

股票恢复上市后，在法定期限内披露了恢复上市后的第一个年度报告，但公司出现亏损的，

证券交易所应在其披露年度报告后的30个工作日内做出终止上市的决定。

　　据陕西省国资委有关人士透露，在2005年的最后几天，陕西长岭集团有限公司(简称"长岭集团")归还了*ST长岭1850万元欠款。*ST长岭半年报显示，长岭集团欠公司的28168万元帐龄在3年以上，早在2003年公司就全额计提了坏帐准备。因此本次偿还的1850万元将作为坏帐准备转回，进入当期损益。

　　这种非经常性损益并不能反映主业的恢复。*ST长岭2005年三季报显示，坏帐准备转回达4053万元，公司解释净利润增加原因时提到，原控股股东长岭集团归还欠款冲减前期计提的减值准备引起管理费用下降。这样算来，长岭集团一年内已施援手近6000万元。