汇改成效显现 热钱流入放缓

　　上海证券报 记者 刘文革 郑尚

　　创记录的外贸顺差数字背后，令监管层稍感欣慰的是，热钱流入的速度已经在放缓。

　　海关总署昨日公布，去年全年的贸易顺差高达1018.8亿美元，为2004年全年319.8亿 美元的3倍多。其中12月单月贸易顺差达到110亿美元。

　　央行研究局局长唐旭前日也向记者透露，去年全年的外汇储备将超过8000亿美元。据央行公布的数字，截至9月底，我国外汇储备为7690.04亿美元，仅次于日本居世界第二，而据此前媒体报道，截至11月底，我国外汇储备余额为7942亿美元，10月底该数据为7849亿美元。

　　今年以来外商直接投资(FDI)增幅放缓，据

商务部此前公布，去年前11个月，FDI为531.27亿美元，同比下降1.90%，有学者分析，以这样的速度推算，去年全年FDI可望达到580亿美元。

　　根据商务部研究院梅新育博士对外贸顺差以及外汇储备的分析，他认为外汇储备增长减去外贸顺差和可统计的FDI，应该可以大体得出热钱流入的数额。

摩根士丹利亚洲首席经济学家谢国忠也认可这样的计算，他告诉《上海证券报》，虽然热钱概念比较模糊，但不可统计的外汇流入应该算是投机资金。

　　由此算来，去年全年流入的热钱约为500亿美元左右。

　　而2004年，我国贸易顺差约为320亿美元，与此同时FDI为606亿美元，两项合计约为926亿美元，与当年外汇储备增长至6099.32亿美元相差了约1040亿美元，也就是说，投机资金进入超过千亿美元。

　　相比而言，去年的投机热钱涌入的数量要大大少于2004年，人民币汇改的效果正得以体现。

　　对于外贸顺差影响外汇储备迅猛增加的情况，部分经济学家则表示，"情况不乐观"。而新增大量外汇储备的有效管理，也得到外界广泛关注。社科院金融所所长李扬就表示，对于增量外汇储备，不排除管理当局多样化其货币结构和资产结构。