资本市场形势大好 创新是科学发展灵魂

　　上海证券报 评论员

　　今年，是"十一五"开局第一年，我国资本市场的发展正面临前所未有的大好形势。

　　一是党中央、国务院高度重视，大力发展资本市场已经成为各方面的共识和今后一 个时期关乎改革和发展的重要任务，也是我国经济发展的重要战略选择。二是随着各项改革和发展工作的深入，资本市场已经具备了实现重要发展突破的条件。股改的有序开展，使多年来困扰市场发展的重大历史遗留问题将得到解决；修订后的《证券法》和《公司法》正式实施，资本市场在获得更广阔发展空间的同时，也有了进一步规范的扎实法制基础。三是我国经济的持续快速增长，为资本市场的发展提供了良好的条件。凡此种种，无不表明，中国资本市场正迈进健康发展的新阶段。对此，我们必须持有准确和充分的认识，在改革和创新中实现我国资本市场的健康稳定发展。

　　当然，我们在看到成绩的同时，也应清醒地正视，近年来，随着市场经济体制的不断完善和资本市场改革的不断深入，资本市场深层次的结构性矛盾还依然存在。这些深层次的结构性矛盾，大多与

股权分置有联系。目前正在展开的股权分置改革，就是为了创造解决结构性矛盾的基础条件。可以预期，股改的积极稳妥推进，将消除非流通股和流通股两个市场的分割，还资本市场的本来面目，有望提高资本市场的效率；为市场定价机制的完善创造条件，使融资者为公司发展注入活力，也为投资者创造增加财富的机会；巩固全体股东共同利益基础，规范上市公司治理将具备更好的条件；消除股票基础价格确定的不稳定性，使市场制度和产品的创新具备良好的基础条件。股改对中国资本市场稳定发展的积极效应将随着时间的推移而不断显现。但是，解决资本市场深层次的结构性矛盾毕竟是一个系统工程，股改不能毕其功于一役。要使股改的积极效应得到充分有效的发挥，还必须协调推进多项基础制度的改革，这正是我们面临的新的挑战。

　　把握机遇，迎接挑战，必须夯实发展基础。不断加强市场基础性制度建设，是保证我国资本市场长期稳定发展的根本大计。不久前，中国证监会主席尚福林指出，"十一五"期间，需要完善和推进的基础性制度建设主要包括:一是完善资本市场相关法律体系，建立对投资者提供直接保护的基本制度；二是完善上市公司规范运作的基础性制度；三是继续推进发行制度的市场化改革；四是完善证券经营机构规范运作的基础性制度；五是发展多元化机构投资力量，拓宽合规资金入市渠道等等。这些工作做实做好了，资本市场才能真正成为一个对融资者和投资者都具有吸引力的功能完善的市场。

　　抓住机遇，迎接挑战，要靠改革和创新。自主创新，是我国在重要战略机遇期的国家战略。资本市场服务于全面建设小康社会的大局，同样需要大力推进理论创新、制度创新、组织创新和产品创新。一方面，需要根据资本市场已经产生的积极变化，提高制度创新、组织创新和产品创新的水平，不断提高自主研发能力、投资管理能力和市场服务能力；另一方面，要坚持循序渐进、合理掌握转轨市场的创新步骤，不失时机地推进市场的发展进程。同时，还要健全监管体制，强化风险管理，正确把握市场创新和金融监管的关系。积极探索创新的现实途径，高度关注并防范市场创新可能产生的金融风险。

　　一言以蔽之，我们要通过深化改革和鼓励创新，真正实现资本市场发展的重要转折。