闽福发A "神州"概念筑就大底

　　上海证券报 上海证券 彭蕴亮

　　近期大盘强劲上扬，科技股、重组股、蓝筹股等热点和个股纷纷涌现。在新的一年里面，哪些个股值得投资者中线关注呢?我们发现今年闽福发A(000547)已经转型成功，且具有为"神州"飞船提供装备的特殊题材，军工产品利润保持稳定，新的中期底部正在构筑之中，值得投资者以中线眼光关注。

　　重组转型成功

　　新入主的控股股东福建国力民生科技投资有限公司的所有股东均为自然人，使得闽福发A私有化进程领先于市场，转型成功将为其走强打下坚实的基础。新控股股东福建国力主营通信技术、网络技术及产品的研究与开发，在通信终端设备等相关领域有着较强的实力。经过资本运作，目前由闽福发A控股的通讯公司包括重庆金美通讯有限责任公司、杭州金达通信发展有限公司以及重庆军通机电有限公司等。今后，公司还将投资6500万元于重庆通讯产业基地，进一步做大做强通讯网络产业。

　　从业绩上看，公司去年三季报每股收益已超过上一年全年。在

宏观调控持续实施的经济环境下，有如此的业绩增长实属不易，也说明了公司目前的重组转型是比较成功的。而公司在通信产业中的跳跃式发展正是得益于新入主的控股股东

福建国力民生科技投资有限公司，该股东当初以高于净资产的价格接手闽福发A，足见其对公司的发展前景相当看好，公司全年业绩有大幅增长的可能性。

　　"神州"题材暗藏

　　目前，闽福发A已获得信息产业部电信设备进网许可证，以及GJB/Z9001军工产品质量体系认证。公司为部队各军兵种提供挂车电站、柴油发电机组成套设备，是国家发电设备定点生产厂、国家指定承担军品生产任务的重点骨干企业，公司产品50％以上用于军方。可以看出闽福发A近年在产业整合，突出主业方面已取得显著成效，公司的核心竞争力和盈利能力正在增强。

　　从产品来看，"福发电机"是我国发电设备的老字号，现在解放军各兵种均采用闽福发A生产的发电设备，去年闽福发A来自军队方面的收入达到1.23亿元，占公司总收入的61％。公司生产的4台64kW-200kW车载发电站，参与了"神舟"五号发射测控系统监测，闽福发A因多次为成功发射卫星提供主电源，受到中央军委、国务院的贺电表彰。公司采用德国奔驰、瑞典沃尔沃等名牌厂家的核心组件生产系列发电设备，现为各军兵种提供军用挂车电站和柴油发电机组；为二炮部队提供多机并联自动化柴油发电机组，其军工题材和"神州"飞船概念即将在市场中体现出来。

　　构筑历史大底

　　二级市场方面，闽福发A2000年最高25.50元。5年内没有除权，股价跌至目前不足4元，目前股价已经位于历史底部区域，且已经跌破净资产。数据显示，近期军工企业出现了毛利率提高的新趋势，作为固定为军队提供产品的航天概念股，闽福发A的优势比较明显。从全球军品市场看，军品利润率有的高达50％左右，属于高盈利产业。虽然由于其产品特殊性决定了它不易在报表直接体现，但一般通过期间费用的改善和非经营性损益等可以看得出来。同时，军工板块拥有税收、技改政策、特殊市场保障等政策优惠，无疑对基金来说具有相当大的吸引力。2004年6月，国家发改委和国防科工委联合发布了《国防科技工业产业政策纲要》。《纲要》提出"推进国防科技工业投资主体多元化"、重点支持武器装备科研生产核心能力。普通加工制造能力原则上向全社会放开，形成有利于适度竞争的武器装备科研生产能力。作为"神州"飞船提供装备的特殊企业，闽福发A的政策优势也是较为明显的。

　　近几周，该股已经在净资产附近止跌企稳，K线阳多阴少，价量配合理想。日前该股呈现明显止跌反弹走势，中期底部基本确立，可作中长线关注。止损点方面，建议以6％-8％作为止损较为合适。

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