豆油期货实行期转现交割

　　本报记者赵彤刚

　　为了降低交割成本和防止交割风险，刚刚上市的豆油期货将实行期转现、滚动交割方式，并以天津、上海周边地区及山东日照等地为交割地点。

　　实践表明，期转现、滚动交割，便于交割双方根据自身需要和市场情况灵活协调交 割资源，可以缩短等待交割的时间，也有利于缓解集中交割对仓储、运输以及检验等相关部门的压力。在交割制度上，豆油期货借鉴豆粕期货成功经验，采用厂库交割和仓库交割相结合的仓单流转形式。厂库交割可以省去豆油交割预报、商品入库、验收三个环节，降低生成豆油标准仓单的物流成本和仓储成本。这使期货与现货共用一个流通渠道，有利于提高市场效率，也可以降低豆油储存风险，保障仓单对应商品的质量。

　　从地区价格代表性、贸易量流向及交通、仓储设施条件等因素出发，大商所选择了天津、上海周边地区及山东日照等地作为豆油期货交割地。这一选择符合我国豆油现货市场供求和贸易格局，同时使豆油交割覆盖面广，便于企业参与期货交割。

　　我国大豆油脂企业主要分布在以天津、上海、张家港等为辐射点的东北、华北、华东、华南等地区，这些地区同时也是豆油进口的主要区域。根据国家粮油信息中心数据，这五个豆油加工区域产量占到全国总量的88％，这些地区豆油价格也具有较高代表性。同时，天津、上海和张家港等周边地区油脂企业设施完善，能够满足豆油期货交割时存储和生产的要求。在这些地区设立豆油期货交割地点，符合我国豆油现货市场供求和贸易格局，能够实现豆油期货价格发现功能和方便企业套期保值目标。