交银施罗德精选基金经理建议 长线投资股票基金

　　本报记者徐国杰上海报道

　　2005年四季度，开放式基金总体遭遇净赎回，与三季度末相比，共被赎回了296.18亿份，总体赎回比例达7.17％。对此，交银施罗德精选基金经理赵枫表示，年底基金赎回较多有正常因素，也有不理性的行为因素，建议投资者合理安排长期和短期资金、用长期资金投资股票基金。

　　赵枫认为，机构出于年底资金回笼需求，以及部分投资人由于年底消费支出增加而赎回，是正常的。但是，大部分个人投资者赎回的动机是获利“落袋为安”。所以，尽管去年四季度以来，基金重仓股逐步走强，全年股票基金平均收益为2.84％，跑赢大盘11个百分点，股票基金还是没有摆脱被赎回的命运，其中不乏业绩优秀的基金。

　　他建议，投资人在进行

股票基金投资时，要合理安排长期和短期资金，对于短期会用到的资金可以选择固定收益类的产品，而用长期闲置的资金投资股票基金。否则，当需要用钱时，赶上市场不好净值下跌，则会受到不必要的损失。他认为，今年正是市场回暖前的“平衡市”，坚持下来和把握时机进入的投资人，能够在未来几年中享受到更为丰厚的投资回报。

　　此外，针对部分投资者“高抛低吸”、把基金当股票炒的行为，赵枫认为，这种赎回行为可以说是不理性的。因为，

开放式基金并不是股票，它的价格由其资产净值决定，与供求无关。实际上，基金业绩差别体现了管理人的投资能力，业绩差的基金并不会因为“便宜”就会有高的回报，除非它的管理人在投资能力上有所改善。投资人这种波段炒基金的做法不但抬高了投资成本，同时降低了投资收益，也有悖基金长期投资的理念。

　　据统计，去年四季度，在具有可比性的39只基金中，有32只在去年分别遭到了不同程度的赎回；当年新成立的20只股票型基金中，有13只基金呈现净赎回状态。值得注意的是，有部分股票型基金再次陷入“业绩越好、赎回越盛”的怪圈。