科技股再度拓展上升空间

　　泰阳证券陈三贤

　　周二最值得关注的是部分前期相对涨幅较大的科技股再次走强并创出新高。在市场由熊转牛的市场环境中，在国内经济转型，强调企业自主创新的背景下，科技股有望获得更高的估值。

　　市场整体运行:周二，两市综指再续强势，双双收出新年以来第五根阳线。上证指数涨0.41％，深综指涨0.58％，“上海新综指”则出现回调，跌0.32％。两市成交继续萎缩，包括权证交易量，上海成交156.30亿元，与周一相比缩小3.77％，深圳成交85.16亿元，萎缩7.19％。股指连续五个交易日上涨，但成交量却连续两个交易日萎缩，投资者的犹豫心态进一步增强。周二个股活跃度也大大减弱。从涨跌家数看，两市共有805只股票上涨，656只股票下跌，个股涨跌比为1.23:1；涨幅榜显示，两市有6只股票报收涨停，38只股票涨幅超过5％；跌幅榜上，基金重仓的国电电力、G综超及G华海分别以3.35％、3.28％及3.15％的跌幅分列跌幅榜前三甲，21只股票跌幅超过2％。

　　大盘依然稳步上扬，但从盘面看，周二市场与前几个交易日相比出现了一些显著的变化。变化之一:个股风险加大。无论是总下跌家数还是跌幅超过2％的

股票，其数量均大大超过前几个交易日。变化之二:部分基金重仓的价值股放量下跌，并出现了连续下跌的群体。周二跌幅前三名的股票全部为基金重仓股。在前四个交易日明显落后于大盘后，周二“上海新综指”更是逆势下跌0.32％，增发预期非常强烈的G上港、G综超、G申能等股均放量下跌。新年以来的五个交易日内，G综超跌9.05％，成为新年跌幅最大的股票，另外，G华发跌5.07％，G食品跌4.44％、G益佰跌3.25％、G上港跌3.09％。显然，被投资者寄予厚望的G股已经成为市场做空动力。依然是阳线，但市场内部的变化可能已经悄然产生。板块动态:从行业看，周二各行业指数也开始出现分化，22个聚源行业指数中传播、水电及交通等6个行业指数飘绿，下跌的行业指数明显增加。但在分化中，仍有部分行业指数走势强劲。周二建筑、石化、机械、金融及金属等行业指数涨幅居前。值得关注的是，周二有色金属行业股票整体走强。根据聚源数据统计，25只有交易纪录的“有色金属及延压加工”类股票平均涨幅达到了2.65％，其中关铝股份收出涨停，G宝钛、焦作万方及云南铜业三只股票涨幅超过5％，25只股票中仅厦门钨业与宁波富邦两只股票出现下跌。有色金属股票走强存在三个方面的动力。其一，国际金属期货继续走强；其二、市场对资源类股票重新估值；其三、中铝对国内铝业公司的并购预期。从中期看，有色金属股票三个方面的上涨动力仍将存在，该类股票可能成为06年市场重要主线之一，在控制好短线风险的同时，投资者对并购预期较强或资源优势明显的有色金属股票可保持关注。

　　从风格板块看，周二最值得关注的是部分前期相对涨幅较大的科技股再次走强并创出新高。高价科技股华胜天成周二大涨5.18％，创出了26.18元的新高；生益科技经过两个交易日的短暂休整后大涨9.75％，股改复牌当日涨幅高达27.37％的G苏长电收出涨停，短短6个交易日涨幅已经达到了45.90％。另外，具有核心技术优势的重庆啤酒(生物技术)及G士兰微也分别大涨6.38％与4.64％。传统行业的蓝筹股由于业绩增长主要依靠投资或主要产品涨价来推动，经历一个增长周期后，盈利可能陷入停滞或负增长。而少数具有核心技术优势或品牌优势的股票则不存在明显的增长瓶颈，因此该类股票是不能按照传统行业的估值标准进行估值的。在市场由熊转牛的市场环境中，在国内经济转型，强调企业自主创新的背景下，科技股有望获得更高的估值。