■热门话题五连阳大盘体力会否透支

　　主持人王磊

　　嘉宾渤海投资

　　北京首证

　　主持人:自1074点以来的24个交易日中，沪综指只收出5根阴线，到昨日的收盘点位1220.62点，累计涨升幅度达13.65％，而2006年的前5个交易日更是连收五阳，五天便上涨了5.08％。同时，在越过年线后，沪市单日成交量就一直维持在百亿以上。累积上涨幅度较大、量能持续高位运行都会消耗掉多方不少的能量，虽然昨日大盘先抑后扬，但究竟是“抑”更需要留意，还是“扬”更说明问题呢？

　　逼空难为继1223不是顶

　　渤海投资:目前政策面频频出台各项利好，且再融资、IPO等不确定因素已得到明确预期，年初资金面条件也相对宽松，这些均成为近期行情持续向上的重要因素。

　　从盘中调整情况来看，由于场内持股者对于目前调整有了较为充分的心理准备，毕竟连续上涨多日后必然引发一定的回吐压力，同时又对经过震荡之后的中期行情抱有更高的预期，以至于除了短线获利丰厚的回吐卖压外，多数场内资金呈现出相对惜售的持股心理。因此，即使指数持续上涨100余点，仍未见有明显的打压回调，而场外踏空资金也急切等待大盘回调之后低吸建仓，因此大盘稍有回落，即受到低吸买盘的强力支撑，使股指屡调不下。

　　G股、预增品种所表现出的强势及活跃市场人气，也延缓了股指调整的步伐。近期，G股的填权行为蔚然成风，准G股特别是一些优质公司更受到场外资金的积极追捧。而临近年报披露期，部分预增品种的连创新高，更为市场创造了极大的财富效应，吸引场外资金不断入场。

　　从股指运行态势和市场表现来看，此轮上涨行情趋势已基本确立，短期内很难发生根本转变，后市仍会反复走强，不断向上拓展空间。

　　在对中期行情继续看好的同时，我们认为短期大盘不具备连续逼空的实力，多空双方将在前期高点1223点附近产生一番争夺。首先，新年开市以来，股指已经连续收出5根阳线，并且阳线实体逐日减小，昨日日K线长下影已有“吊颈”形态之嫌，而本周前两个交易日的成交量逐渐缩减。同时近几日盘面上的震荡开始逐日加剧，因此短线大盘调整的概率逐渐增大。其次，蓝筹品种率先出现调整迹象，抑制了场外资金的入场冲动。近期，G宝钢、G长电等指标股出现了明显的疲态特征，部分基金重仓股也开始放量滞涨，此类

股票由于积累了丰厚的获利盘，本身存在整理要求，这将给大盘运行带来一定压力。因此，后市如果量能不能有效放大，则股指短线将进行调整。

　　综合来看，目前股指已进入超买区域，调整是必然的，但目前大盘的强势特征已经确立，短期内又受到5日均线的强力支撑，因此大幅调整的可能性不大。投资者不必太关注股指什么时候调整，应把重点放在热点转化的把握中，以抓龙头个股炒作为主。

　　做多能量不会消耗殆尽

　　北京首证:新年后沪市单日成交一直维持在百亿以上，与前期沪市日成交金额持续在60亿元以下的水平相比，表明前期观望的资金已经开始入场，增量资金运作明显。年初机构资金头寸相对宽裕，而市场环境的回暖及个股行情的大面积激活，也为市场提供了丰富的短线机会，进而吸引了市场资金的积极追逐。

　　近期部分蓝筹股出现了短线反复，对市场形成短线压力，这也是大盘短线攻击力度有所减弱的一个重要原因。不过并非所有蓝筹股都开始沉寂，事实上，目前的蓝筹股可能并不具备持续的强势攻击能力，但蓝筹股却呈现出此起彼伏的运行格局，相应也稳定了市场重心。

　　其实近期市场也在启动一些新的热点板块，以谋求积聚新的做多能量。一是科技板块。“十一五”规划将重点扶持科技产业，相应科技板块也具备了中线发展的基础。从目前信息来看，今年我国将启动3G产业，而

数字电视产业也将在今年得到很大发展。二是资源类个股。近期以山东黄金、中金黄金、驰宏锌锗、关铝股份为代表的资源类个股整体表现强势，毕竟这些矿产类资源品种价格呈现出强劲上涨态势。三是外资并购题材。近期发布的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》为外资并购上市公司扫清了政策上的障碍，相应外资并购行情将进一步活跃。

　　通过对这些板块的挖掘，市场在逐渐凝聚新的做多能量，因此后市行情发展还是可以谨慎乐观的。不过目前沪综指已经到前期高点附近了，不排除大盘出现短线震荡反复的可能，不过既然反弹趋势已经形成，做多能量不可能消耗殆尽，因此后市行情的发展总体还是健康的。