江苏天鼎：年报预增股也要区别对待

　　随着2005年年报披露日期的临近，年报业绩浪也有所展开，驰宏锌锗(资讯 行情 论坛)、西藏矿业(资讯 行情 论坛)、星新材料(资讯 行情 论坛)等业绩预增股成为昨日涨幅榜的座上宾。

　　业绩预增股的特征

　　从相关资料可知，截至2005年12月30日，A股市场共有96家上市公司公布了业绩预增公告，这些上市公司主要分为两类，一类是资源类、

化工类、

房地产板块等在2005年产品价格持续增长的上市公司，其中，煤炭板块、有色金属类等相关行业更是成为业绩预增潜力股的“跑马场”。

　　另一类则是产品需求旺盛、产能满负荷运作而引起业绩增长的上市公司，其中，较为典型的有航天军工板块中的西飞国际(资讯 行情 论坛)、航天电器(资讯 行情 论坛)等，以及受下游投资推动提升公司业绩增长的铁路、输变电等专用设备类上市公司，沈阳机床(资讯 行情 论坛)就是典型代表。

　　业绩增长的可持续性不大

　　正因为如此，我们可以看出，在2005年业绩大幅增长的上市公司中，在2006年增长势头难以延续，一方面是因为2006年的经济增长方式将发生极大的改变，节能、环保等产业发展趋向的提出，意味着在2006年将产生新的行业热点，尤其是煤炭、资源等大宗商品价格在2006年的走势并不乐观。在这样的背景下，这些上市公司业绩增长在2006年就需要打上问号。另一方面是因为2005年业绩增长的动力主要来源于2002年以来的投资推导型的经济增长方式。

　　寻找可持续增长的上市公司

　　2005年高业绩并不代表着未来股价上涨的动力，更何况

股票市场炒作的动力来源于未来业绩预期，而不是过去辉煌的业绩增长。既如此，就要提防资金的拉高减磅。投资者在操作中要注意两点，一是寻找2005年业绩增长股中的可持续性因子，如果拥有这样的因子，那么可以继续持有，甚至追高买入；如果没有，就得考虑套现出局。二是寻找2006年新行业主题下的潜力增长股，这其实也是2006年能够跑赢大势的关键所在。电网、铁路、航天军工等2005年业绩增长股在2006年依然有一定的增长动力；同时，对2006年新行业主题的自主创新、3G、环保、节能等相关行业的上市公司予以重点跟踪，一旦发现有复苏或业绩拐点现象出现，就可加仓买入。

　　江苏天鼎 秦洪