借信托之道 行收购之举

　　上海证券报 记者 李锐

　　"上市公司信托收购第一案"提前顺利完成

　　在结束长电科技股权的转让过户手续后的10个工作日内，完成了办理信托计划终止和信托财产清算的手续。至此，由华宝信托发行的"长电科技法人股投资信托计划&quo t;提前且顺利结束。

　　看似平常的一个信托计划，因为是首个上市公司股权收购信托计划，以及有了上市公司股权分置改革的介入，就蕴含了一些特殊的意义。

　　"长电科技法人股投资信托计划"由华宝信托发行于2004年8月，主要内容为:华宝信托受吉林华微电子股份有限公司的委托，通过该信托计划来受让上海恒通资讯网络有限公司持有的江苏长电科技股份有限公司34，828，019股法人股，占长电科技总股本的11.90%。信托计划总规模为7700万元，期限为二年。2004年8月9日对外正式发行后，优先受益权投资者购买了5775万元，占信托计划的75％。华微电子购买了1925万元，占信托计划的25％。作为一般受益人，信托期满时，华微电子对长电科技全部法人股按不低于8335.25万元进行受让。受让完成后，优先受益权投资者获得本金和预计11％的信托收益，华宝信托也退出持有长电科技股权。2004年8月19日，上海恒通将长电科技股份过户登记至华宝信托名下，。按预定期限，该信托计划于2006年8月12日到期结束，并进行分配。

　　但是，伴随着去年10月长电科技《股权分置改革说明书》的正式公布，该信托计划能否顺利进行下去就有了诸多变数。由于长电科技原非流通股股份自方案实施之日起，在12个月内不得上市交易或者转让。在这种情况下，无论如何股权都不能办理转让过户手续，并最终将导致信托计划到期后财产无法变现。

　　为保障信托计划项下投资人本金和收益的安全，相关各方进行了反复斡旋。经多方努力，在与众多投资人接触和沟通后，苏州海竞置业等四家受让人终于浮出水面，信托计划项下的长电科技万法人股以合理的价格转让了出去。

　　2005年12月9日，华宝信托公告了《江苏长电科技股份有限公司股东持股变动报告书》，说明了公司股权转让的具体情况。同时，受让方在转让协议中也承诺:如果长电科技股改方案经相关股东会议通过，愿意按相关股东会议通过的方案向流通股东支付相应的对价，以此获得流通权。

　　如今，华宝信托已将信托财产分配完毕，优先受益人除本金外共获得11％的收益，剩余信托财产分配给了信托计划的一般受益人。

　　本次长电科技法人股投资信托计划的提前顺利结束，既配合了长电科技股改，又保障了投资者本金和预期收益的安全，可谓两全其美。同时，信托计划的提前安全结束，为信托公司不断创新业务模式，发挥专属优势作了有益的尝试。