行业景气度影响资金进出

　　上海证券报 江苏天鼎 秦洪

　　昨日A股市场延续着上周持续大涨的势头，再度拉出一根阳K线，但阳K线的实体相对缩小，而且成交量也有所萎缩，在盘中也有两波力度较大的杀跌行情，那么，这一走势反映出什么样的资金动向?

　　机构资金有失望情绪

　　在本周一，盐田港、上海机场等优质蓝筹股纷纷公布了股改对价方案，但从相关券商研究报告中可以看出，行业分析师对这些优质蓝筹股的股改对价方案有失望情绪。

　　受此影响，昨日一线指标股全线回落，浦发银行、中国石化、华能国际等未进入股改程序的一线指标股更是出现逆势下跌的走势。同时，前期强势的地产股与

高速公路股在昨日也因为失望情绪的弥漫而有所走低，G华侨城、金地集团跌幅居前，且成交量未明显萎缩，说明资金套现的现象较为明显。

　　主力关注业绩持续增长

　　也就是说，股改预期已难以成为市场资金进出的路线图，但毕竟由于市场回暖的气氛犹存，因此，不甘寂寞的资金开始放大行业景气对个股业绩增长的影响，从而使得行业景气成为昨日资金进出的路线图，行业景气与否也成为划分个股强弱的主要依据。

　　在昨日盘面中，这主要体现在三个方面:

　　一是受到近期相对乐观行业信息影响的个股，包括因为计划内电煤的取消引起煤炭股大涨，也包括黄金价格持续走高所带来的山东黄金、中金黄金的牛气走势。另外，受到2006年铁路投资景气度旺盛影响的北方创业、G晋西、时代新材等个股也有不俗的表现。

　　二是受到国际产业分工积极影响的个股，包括东软股份、中国软件等为代表的将受到国际软件外包业务市场容量不断拓展的软件股，也包括因海外订单增多而持续走强的中科三环。

　　三是在股改承诺信息中显示出业绩将持续增长的个股，合加资源最为典型，根据股改说明书可推断出，合加资源的自动除权价在2007年的动态市盈率只有11倍多，极具估值优势，类似个股尚有G旋风、G宝丽华等。

　　预期提升刺激股价强势

　　这些业绩持续增长股固然是好品种，但毕竟股价已有不菲的涨幅，对于不喜追高的场外增量资金来说，就选择了具有一定题材预期且股价涨幅不大的个股作为建仓对象，较为典型的有内蒙华电、G宝胜等，前者是因为股改预期以及控股股东变更之后所带来的资产整合预期，后者则因为电网投资规模的提升预期，股价的强势均有望进一步延续。

　　受此影响，我们建议投资者重点关注近期量能有所积聚，目前股价尚未有特别强势表现的个股，比如说三精制药、沧州大化、南京高科、澄星股份、东方集团等，其中澄星股份的长线机会更强一些，因为公司在2006年将有新产能释放，盈利能力有望持续增长，昨日的下跌可能提供了一个回调的契机。

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