老庄股老夫聊发少年狂 其中机会可关注

　　江苏天鼎 秦洪

　　随着A股市场人气的恢复，个股热点也遍地开花，甚至连前期走势非常呆滞的素有庄股活化石称号的海螺型材、三精制药、G冠城等个股也出现了极其活跃的走势。我们认为，股改极有可能成为那些基本面积极改观的老庄股蜕变成基金重仓股的契机。

　　庄股仅仅指的是市场属性。G索芙特也是一只庄股，但由于基本面的积极改观，价值＋成长的基本面最终得到了基金的认同，基金纷纷接盘，使得该股从私募资金控盘的庄股特性逐渐蜕变为基金重仓股。

　　而从当前盘面来看，G索芙特并不是庄股蜕变的稀有品种，因为海螺型材早在2005年也已有蜕变的迹象。在该公司的2005年的三季度季报中，基金与QFII已开始尝试性建仓。而在岁末年初之际，一方面是由于公司主要原料成本的PVC价格出现了持续低迷的现象，从而提升了机构投资者对公司在2006年业绩成长的预期；另一方面则是股改进程的加快，意味着海螺型材也面临着股改含权的预期。所以，机构投资者建仓步伐加快，该股也在近期出现了持续活跃上升的走势，大有借助于业绩改观与股改而蜕变成基金重仓股的可能。

　　无独有偶的是，人均持股达到14780万股的三精制药在近两个交易日也是非常活跃，其动力无非有两个:一是因为经过实质性的重组之后，公司的基本面发生了实质性的改观，其主导产品的三精双黄连口服液销售量是持续增长，就单只产品，在2004年销售收入达到1.25亿元，在2005年前三季度就超过了2004年的全年销售收入，在2005年有望达到2亿元。所以，三精制药称2005年业绩将增长400％。考虑到目前平均10送3股的含权预期，那么，该股2006年的动态市盈率只有10倍，如此的估值优势自然引起基金的兴趣。

　　同时，由于进入股改程序后，上市公司会极其注重与流通股东的沟通，从而会引起机构投资者对公司基本面新的认识。而且不少上市公司在股改对价方案中还附有利润增长的追加承诺。比如说G

冠城就承诺，2005年至2007年的复合增长率低于30％，就追加对价。而根据资料推断，这意味着2007年公司业绩有望达到0.53元/股，对照目前的股价，在2007年只有8.8倍的动态市盈率，如此也就为新资金的进入提供了契机。

　　由此可见，股改极有可能成为那些基本面积极改观的老庄股蜕变成基金重仓股的契机。对于这种机会，投资者也应注意把握。