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本报记者夏丽华
《证券公司风险控制指标管理办法》和《证券公司净资本计算规则》今日起公开征求意见。监管层的意图很明显:建立以净资本为核心的风险控制指标体系，以便及时对券商所存在的风险采取针对性措施，提高日常监管的有效性。其中，量化券商的风险是前提条件之一。
于是，这次征求意见的文件充斥了各种各样的数据:券商经营证券业务，净资本与净资产的比例不得低于40％，流动资产与流动负债的比例不得低于100％；净资本不得低于公司托管客户的交易结算资金总额的10％；自营股票规模不得超过净资本的1倍；单项承销业务规模不得超过净资本的80％；对单个客户融资、融券业务规模不得超过净资本的1％……
业内人士认为，建立以净资本为核心的风险控制指标对券商进行风险监管，符合国际惯例。这两份文件的颁布实施必将进一步推动券商的规范与创新发展。
首先，有利于提高券商外部监管和内部控制的有效性。新《证券法》明确了以券商净资本为核心的风险控制指标体系的法律地位，从而为准确反映并有效防范券商风险提供了法律依据。
《净资本计算规则》对于净资本的量化标准更为客观，有利于及时、准确反映券商的流动性风险。《管理办法》则细化了监管标准和监管措施，有利于对券商风险的事前控制，防止风险的积累和蔓延，有利于提高日常监管的针对性和有效性。同时，外部监管要求所产生的压力，有助于促进券商规范经营，提高风险控制意识和实效。
其次，有利于推动优质、合规券商创新发展和做优做强。新《证券法》确立了净资本等风险控制指标的法律地位，从而为券商分类监管奠定了基础。
《管理办法》对《证券法》的规定进行了细化，明确券商经营业务范围不同，对应的净资本、净资产等风险控制指标的最低标准相应有别。这样，管理部门就可以根据风险程度、内控水准、财务实力等数据，将券商划分为不同类别，实施不同的业务许可和监管措施；对经纪、财务顾问、承销、自营、资产管理和融资融券等业务采取牌照管理，实行规模控制。
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