成思危：只有四百家A股公司值得投资

　　荆楚网（楚天金报） 据新华社电 知名学者成思危7日在中国人民大学金融与证券研究所、《中国证券报》举办的第10届中国资本市场论坛上说，据策略估计，目前在国内A股上市1300多家公司，大约只有400家占30%有投资价值，能带来高于债券利率的回报，其余900多家公司多半投资价值较低，有的根本没有投资价值，这样下去难以发展和提高投资者信心。从2005年第3季度报告沪深上市公司还在交易的1353家有36家净资产小于0，调整后有62家小于0，净利润小于0的235家来看，说明上市公司的整体质量不高。

　　我国上市公司退市标准现在来看很简单，财务上很宽松，沿用公司法和

证券法中连续3年亏损的规定，建议科学制定我国上市公司退市标准，对符合退市标准的上市公司限期重组，在限期改善仍旧低于退市标准以实行暂停上市，保留交易代码，2年仍旧达不到上市标准责令摘牌。我们必须要制定自己的标准和持续。

　　退市有三种方式，一种是摘牌退市，同时要设立交易柜台，为摘牌退市后流通股

股票提供变现的渠道。第二种是协议退市，对业绩相当差，丧失投资价值的上市公司，可劝说其出价回购流通股股东手中股票自行退市，等业绩回升以后有优先恢复上市的资格。在国外股市低迷的时候，上市公司数目是减少的，只有我国股市低迷上市公司数还在增加，纳斯达克是一版二版，一版叫全国

资本市场，最多时候是3000多家，现在只有1000多家，它的小型资本市场最多1800家，现在不到800家。有很多企业一看不行自己主动退市了，通过回购股票主动退市，因为退市以后不大受监管可以好好整顿，整顿好以后再上市。第三种收购退市，对投资价值比较差的上市公司，可以由业绩好或新上市的上市公司在双方自愿原则下收购流通股股票使它退市。总而言之，退市三种方式一定要让一部分退出去。