保险资金"年报"漂亮:去年投资收益至少3.6%

　　上海证券报 记者 卢晓平

　　北京消息保险监管部门权威人士日前向本报记者保守估计，去年全年保险资金投资收益率至少为3.6%。

　　据介绍，从投资品种看，债券投资收益率为4%以上，股票投资收益率略低于债券投 资收益率，但基金投资收益尽管与前年相比有所改进，但总体上受证券市场走低的影响，仍然是亏损。

　　另外，根据国寿资产投资研究中心的预测，2005年保险行业的资金投资收益也为3.6%左右，比2004年的2.87%增长了25%。投资收益水平与其他金融机构同类投资相比显示了较强的竞争力。

　　专家分析，保险行业之所以取得好于各方预期的水平，主要是监管的到位、投资队伍的形成和资产结构实现战略性转变。

　　国寿资产投资研究中心分析，2005年初，各家保险机构债券投资占上半年全行业新增总投资的80%左右。到3月份末，保险业总资产投资债券的比例就已经超过投资银行存款的比例。到年中

商业银行等其他金融机构开始加大债券投资时，保险资金已完成布局，在市场博弈中占据了主动，把握了今年最具价值和战略意义的投资机遇，不仅为全年整体投资收益率的提高打下坚实基础，而且提高了保险资金的长期收益水平。

　　对于2006年市场走势，国寿资产投资研究中心称债市将面临较大的不确定性，市场表现将取决于宏观基本面和资金面两种力量的对比。资金面预期仍然会保持适当宽裕，债券供给可能出现结构性变化，企业债和创新性品种发行将有所突破；宏观经济"高增长，温和通胀"的发展态势使得收益率上升的可能性变大，货币市场利率上升空间则有限。

股票市场则在制度变革中有缓慢复苏的可能，企业盈利水平下降的压力凸现，但估值底和政策底将对市场起到支持；资金面将呈现"上半年松，下半年紧"的局面，

股权分置改革将继续推进，股市将逐渐在全流通的格局下运行。