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新综指登场提供上涨的动力
上周一，首个主板全流通指数——新上证综指正式登场。新综指（代码000017）以997.05点开盘，最低下探至992.90点，随后震荡台阶式盘升，以次高1009.57点收盘。虽然迎来开门红，但与沪指放量上涨1.71%相比，新综指上涨0.96%仍属偏弱，显现G股的优越性在上周行情中的表现并不明显，主要是受到前期G股板块已提前炒作的制约。
新综指的样本股由沪市现有G股组成，以2005年12月30日为基日，以该日所有样本股票的总市值为基期，基点为1000点。由于新完成股改的公司股票在复牌后第二个交易日才被纳入指数，因此新综指的开盘指数并没有包括上周一实施方案的股改公司。新综指不仅包括A股市值，对于含B股的A股公司，其B股市值同样计算在内。
新综指的推出，一方面，标志着股改取得了初步成功，达到了一定的规模；另一方面，将为市场提供新的投资标识，有利于形成全流通市场新的定价机制和新的价值中枢，对于后股权分置改革时代的市场走势起着风向标的作用。随着股改的全面推进，将不断有新的样本股加入新综指，最终将覆盖所有的沪市A股，并逐渐成为主导市场的核心指数。
而股改加速需要管理层落实差别化政策。从短期来看，差别化的激励政策，比如再融资、定向配售等可能率先在G股中实施。从长远来看，回转交易（T+0）、融资融券等新市场制度推出，G股应是优先考虑的对象。另外，以G股为标的的创新产品也会加快推出，如以G股指数为标的的ETF基金等。这些有望出台的新政策、新举措，将使G股交易更活跃、流动性更强，新综指也将由此成为资金聚集的洼地。
由于参与股改的公司资质相对较好，一些市值大、效益好、方案优的公司率先加入了G股大军，目前G股公司的平均市盈率12倍多，这个市盈率水平与境外成熟股市相比并不逊色，更比道琼斯成分指数21倍市盈率低。统计显示，复牌G股出现填权走势的个股超过60%。由于G股已消除股改的不确定性因素，也吸引了包括QFII在内的机构的更多关注。尤其是G中兴在复牌首日填满权的表现，更是给G股板块点燃了希望之火，也给2006年的行情带来好的预期。我们有理由相信，2006年的第一季度有望在震荡中延续盘升的走势。民族证券 徐一钉
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