《第十届(2006)中国资本市场论坛》于2006年1月7日在中国人民大学逸夫会议中心举行，图为《中国证券报》市场部主任卫保川先生在“市场转折何时来临”论坛上发言。(图片来源：新浪财经)
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新浪财经讯 第十届(2006)中国资本市场论坛于2006年1月7日在中国人民大学逸夫会议中心举行，新浪财经作为独家网
络支持媒体对此次论坛进行了全程图文与部分视频直播，以下为《中国证券报》市场部主任卫保川先生的精彩观点：
“何时进入转折”这个题目不是特别对，因为我们这个市场从制度上已经转折了，不缺一个崭新的制度。这个市场十倍市盈率是值钱的？还是5倍市盈率是值钱的？我们这个市场资金泛滥状况产生的根源是什么？如何去化解？
我们这个市场，一年期国债收益率1.7%多，20年的也就3.6%多，这么低的收益率水平显示整个社会资金的充裕，在2006年，这么庞大的资金走向何方是今天探讨这个市场的基石，在这个基点上可以看到中国货币市场处于资金泛滥的阶段，第一，这个阶段深厚的原因在短期内不可能改变，第二我们这个货币市场，债券市场在2006年没有太大的出入，长期债仍然出现了上涨，但是这个市场消纳不了多少资金，其他市场不是处于爆发期，所以不缺资金。
股权分置改革的推进将使流通股东和原来大股东利益一致化，当然这里面的一致化还存在很多短期内难以改变的问题，股东利益的一致使得我们这个市场不缺上涨的制度保证，所以我对2006年市场充满乐观。至于说现在市场有很多利空，今年10月份进入释放阶段，国民经济宏观经济警惕状况继续下降，在大的趋势来看，争论最大的我估计最大是宏观，比如人溜狗，无法测量，随机性非常强，有效性取决狗链的长短，在中国市场缺乏有效性，狗链非常长，以此测度股市跟宏观经济到底是什么状况是无效的，在美国就非常有效，美国从54年以来的市场表现，无效时候不一致的时候大过一致的时候，具体问题具体分析，所以2001年6月14号2245点高点，到2005年998点，这已经结束，市场在2005年下半年已经转折，这转折尽管走得非常曲折，但方向不会改变，这是我的看法，谢谢大家！
市场不确定的东西不再考虑了，什么东西是确定的一定要考虑清楚，以此决定对这个市场的看法，如果说实际投资者只能以确定的东西做出你的策略，我现在感觉到确定的东西是可以关注美元指数的走势，如果继续跌对我们仍然是利好，可以关注国债收益率曲线2006年发生的变化，会不会改变目前的扁平化，我认为这两点是不变的，更多的东西看市场是自得其乱，而且我也不同意在任何时候都是政策市，政策的边际作用在价值高估一定程度，或低估一定程度，这时候起作用的是市场规律，不再是完整的政策市，今天我们将看到市场经济规律的作用，我所确定的是不变的，继续看好这个市场。
视频：证监会主席尚福林出席10届资本市场论坛视频(1) (2)
全国人大副委员长成思危出席论坛视频(1) (2) (3)
专题：第十届(2006)中国资本市场论坛
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