金信信托：又一个庄家神话破灭

　　责任编辑 谢卫国

　　据新华社上海1月6日电 尽管不久前屡有重组和注资传闻，但在股市上曾享有“江南第一猛庄”之称的金信信托，最终没能捱过2005年。在新年到来之前，金信信托终“因违规经营和经营不善，造成较大损失”被监管部门勒令停业整顿。

　　曾经的“江南第一猛庄”

　　被称作“江南第一猛庄”的金信信托，2002年由浙江省金华市的金华信托更名而来，是当时信托业整顿中全国唯一保留的市级信托公司。停业前，金信信托掌控着证券、基金、期货、咨询、投资银行等多类资源，屡屡在二级市场呼风唤雨，曾在中国资本市场若干重要事件中扮演关键角色。

　　1996年，金信信托进入证券行业。1998年，金信信托发起设立了博时基金公司。目前,博时基金管理的资产已超过500亿元，成为国内最大的基金公司之一。据此间市场人士介绍，借助这些资源，金信信托历来做庄凶猛。在法人股及流通股市场屡有斩获，赚取了大量利润。据这位市场人士称，金信信托持有的

股票涨幅一向可观，其控制的某只股票三年之内涨幅达900%，金信信托被冠以“江南第一猛庄”的称号也由此而来。2002年下半年开始，短短半年时间，金信信托先后入主长丰通信(资讯 行情 论坛)、金地集团(资讯 行情 论坛)、伊利股份(资讯 行情 论坛)等多家上市公司。

　　此外，金信信托还抓住央行紧缩

房地产贷款的机会，把房地产列为重点服务对象，在地产信托独领风骚。其激进信托计划提出“年收益在16%以下，不收任何管理费”，为市场注目。

　　熟悉金信信托的业内人士认为，前掌门人葛政是想把“金信系”打造成一个以资金信托、财产信托为核心，以投资银行、证券、基金管理、购并重组与财务顾问业务、私募基金为辅，业务将覆盖全国的非银行金融控股集团。

　　深陷MBO漩涡

　　市场发现，2002年下半年后，那些受到金信信托重点关照和大举进入的上市公司，大多与金信信托在实施MBO(管理层收购)上有着某种合作与默契。显然，金信证券的坐庄目标都是经过一番深思熟虑，有着很强的针对性的。短短两年里，金信信托被疑参与了长丰通信、金地集团、伊利股份在内的10多家上市公司的MBO。

　　“过去是靠拉升股票赚钱，现在是靠打压股票赚钱。真是翻云覆雨啊！”市场人士如此分析金信信托的操盘手法。据介绍，近年来，上市公司的股票一旦与金信信托和MBO扯上关系，其股价即会遭到明显打压，出现一路下跌的走势。

　　另据业内人士分析，金信信托参与的MBO方案设计，其手法也大致相同：上市公司在MBO条件成熟的时候，将过去储备的可计提资产进行坏账计提，放出利空消息，金信信托配合打压上市公司股价，并在低价大量买进持有上市公司的股票，然后伺机低价转手给企业管理层，从而帮助企业管理层实现低价收购的目的。

　　自作孽，不可活

　　当郑俊怀锒铛入狱之时，金信信托也同时成为市场关注的焦点。“事实上，那时监管部门就已注意到了金信信托的问题，并开始介入调查。”一位不愿具名的监管部门人士说。据说，当时

银监会采取的是“交叉检查”，来自浙江省外的银行监管部门，受命对金信信托进行了深入检查，并向银监会上报了长篇的检查报告。

　　“金信信托，作为一家信托投资公司，做了大量自己不该做的事情。这最终导致了它的不可拯救！”这位人士说。

　　事实上，金信信托在一面接受检查的同时，一面也展开了自救行动。2004年年底，金信信托原董事长葛政抽身而退，其控制的约37%的股权也被转让。新进投资方曾经承诺，在未来9个月时间内，投入4亿元至8亿元资金用于拯救金信，但是否兑现不得而知。2005年7月间，金信信托新任董事长汪晓峰又宣称“苏格兰银行将入股金信信托”。但此后被证明所谓引资是自导自演的一场闹剧，所谓苏格兰银行，只是拉虎皮做大旗。引资行动纯属子虚乌有。汪晓峰执掌金信信托不到半年即告离开，随即葛政不得不又重新出山，并抛出了所谓的政府注资计划。“金信信托是金华当地最大的企业。如果能救，地方政府自会尽力而为。但从最终结果来看，政府已是爱莫能助。”一位当地人士说。