遭遇“金信停业”飓风 G 农产品股权激励开局不利

　　本报记者陈劲深圳报道

　　G农产品2006新年过得很不舒畅，金信信托一纸停业整顿的通知，给G农产品开了一个“天大的玩笑”，公司持有的1亿元金信信托股权可能就此化为乌有。公司刚刚起步的股权激励也遭遇不利开局。

　　“当时就懵了”

　　“太突然了！我们当时就懵了！”一位G农产品员工表示，此前他们还在为2005年的利润水平高兴。

　　据悉，如果公司持有的金信信托1亿元股权不产生损失的话，G农产品2005年的净利润将近有4000万元。公司此前发布的业绩预告显示，预计2005年全年业绩将比2004年业绩有大幅上涨，上涨幅度约200％。公司在2004年实现净利润1057万元。

　　本报记者在G农产品位于深圳市布吉关口的公司总部看到，相关负责人工作台上的两台电话此起彼伏。“这个元旦过得不好，”他说，公司于2005年12月31日接到金信信托投资股份有限公司告知，金信信托于2005年12月30日接到中国银行业监督管理委员会浙江监管局的正式通知，金信信托违规经营和经营不善，造成较大损失，从接到通知之日起停业整顿，并委托中国建银投资有限责任公司成立停业整顿工作组，负责停业整顿工作。

　　该人士还表示，针对上述突发情况，公司已经派出专人负责跟进相关事宜，密切注意金信信托停业整顿事件的进一步发展。同时保持与金信信托、相关银监局、证监局和国资委等部门的联系。

　　影响正在评估

　　据介绍，G农产品于2001年10月份投资1亿元入股金信信托，占其总股本的9.823％。金信信托于2002年度和2003年度实施年度分红，公司在2002年度和2003年度各获600万元股本分红，2004年度金信信托净资产11.14亿元，实现利润总额5643万元，公司对于金信信托股权投资以成本法入账，2005年半年报披露的金信信托股权投资权益余额为1亿元。

　　“影响肯定有，但具体的情况正在评估之中。”接受记者采访的G农产品相关负责人表示，究竟要计提多少减值准备也还没有最终的定论。

　　一位姓刘的

注册会计师表示，按照相关会计准则的规定，公司在获悉金信信托出现问题的时候就应该计提减值准备。G农产品于2005年12月31日收到正式通知，因此该项计提应该冲减2005年的利润。对于计提的标准，刘会计师指出，其中有一个主观判断的因素，对于同一项事件，不同的公司会有不同的计提标准。如此前

南方证券被行政托管以后，各家股东之间计提的减值准备就相差很远，有的全额计提，有的仅计提了20－30％。

　　“不过，从目前的情况来看，G农产品的该项计提应该不会很低。”他说，金信信托的结局可能有三个:最好的结果是重组成功，“咸鱼翻身”，但目前看来可能性似乎不大，此前多次重组计划都搁浅了；其次是被

资产管理公司收购；最后是破产清算。后两种结局给G农产品带来的损失都不会小，甚至有可能颗粒无收。不过，如果公司此前已经计提过相关准备，此次计提数额则可相应降低。

　　但据记者了解，G农产品此前并未就金信信托的股权投资计提任何减值准备。公司相关负责人表示，公司于2001年入股金信信托，在此后的两年中，公司共获得1200万元的股金分红，投资回报率高达6％，况且金信信托2004年度仍有5643万元的利润总额，“这样的形势下，我们也不会为此计提减值准备啊”。

　　股权激励或将失效？

　　记者在公司总部看到，相关业务电话并没有因为此次事件而停歇，公司各个部门都还在按部就班地开展工作。接受记者采访的公司相关负责人也表示，公司经营运作层面并未受到金信事件的影响，公司各方面正在积极应对不利影响。

　　但也有市场人士担心，股权激励就此失效，公司高管和核心骨干员工将失去激励动力，因为按照此前公司制定的股权激励计划，要完成利润指标，几乎成了不可能完成的任务。

　　按照公司股权激励管理办法及实施细则，激励对象行使公司股改方案约定的认购权的条件是在未来三年内即2005－2007会计年度，公司的净资产收益率分别不低于2.5％、4.5％和6％，或者，若公司某年度未能达到上述业绩目标时，则公司必须实现三年连续盈利且三年累计净利润不低于18200万元。在完成上述业绩目标前提下，公司可以根据业绩目标，核算和提取相应的“农产品股权激励基金”。但如不能完成董事会制定的业绩考核任务，管理层在实行股权激励计划的同时预先交纳0.8元/股的风险责任金不予退还。

　　上述人士认为，如果公司2005年亏损，那么将意味着股权激励规定的利润目标已经铁定无法完成。“出师未捷身先死”，股权激励还能起到激励作用吗？