海尔香港借壳融资完成关键一步

　　上海证券报 实习记者 韩江

　　中建电讯退出海尔电器海尔BVI向德意志银行发行权证

　　海尔电器集团(1169.HK)昨日在香港联合交易所发布公告，公司股东中建电讯出售给德意志银行23.3%海尔电器集团股份的交易正式完成，同时青岛海尔集团控股(BVI)有限公司 (以下简称:海尔BVI)以每份0.1975港元的行使价格，向德意志银行发行涉及同样数量股份的权证，发行价为每份0.03港元。这意味着海尔集团到香港借壳融资已经基本大功告成。

　　根据此前的协议，德意志银行将为这次认购的权证支付1.18亿港元的现金。

　　2005年11月16日，海尔电器集团发布公告，公司主要股东中建电讯(0138.HK)以每股0.142港元的价格(总价约5.5亿港元)将持有海尔电器的股权全部出售给德意志银行。完成交易后，海尔BVI将会发行权证予德意志银行。

　　法国巴黎百富勤的一位熟悉企业融资的专家认为，德意志银行作为一个金融机构是不可能长期持有一个公司的大量股权，因而此次德意志银行扮演的是一个桥梁的作用。

　　如果交易完成，权证全面行使之后，包括海尔集团、海尔投资以及海尔BVI等在内的大股东将占据74.17%的绝对控制地位。

　　"而海尔集团剩下的事情就是把优良的资产往香港的壳里装了。"上述专家评价。

　　昨天海尔电器的收盘价为0.231港元，已经超过每份0.1975港元的权证行使价格。

　　海尔"出海"路径

　　作为中国最大的白色家电企业，近两年来，随着原材料价格的上涨和家电市场的进一步饱和，海尔的业务增长逐步的放缓。海尔集团一方面继续寻找海外市场的增长空间，另一方面在通过股市来寻找新的融资渠道。

　　2005年1月28日，海尔中建集团宣布，海尔集团完成总价值约15.03亿港元的注资，同时更名为"海尔电器集团有限公司"。这意味着海尔集团海外借壳上市宣告成功。

　　而当时的相关分析师认为，这给海尔提供了一个良好的融资平台。

　　但海尔电器在完成注资后的股价表现并不理想，长期徘徊在0.10~0.20港元。在去年9月公布的上半年业绩中，本指望注入洗衣机业务可以扭转连续两年亏损的局面，不想手机业务再度巨亏近4亿港元。

　　同时国内A股上市的青岛海尔股份有限公司的业绩也表现不佳。根据2005年8月份的半年报显示，净利润比上年同期下降22.19%。

　　据悉，海尔集团正考虑向海尔电器注入青岛海尔的白色家电资产。上述家电分析师认为，海尔将会源源不断的把优良的资产注入香港的这个"壳"里，尔后通过发行对价股进一步加大自己的控制力度。