首只G★ST股票复牌上涨的幕后

　　本报记者 王雪涛

　　临近年前岁末，首家完成股改的ST类公司G*ST环球(000718)正式复牌交易。当日，G*ST环球开盘一度猛涨了239%，达到3.39元，最终收于2.79元，涨幅179%，换手率达到21.68%。正如专家所料，该股的高调登场早在预料之中，由于其股改方案涉及到追加送股和注入资产，因此其股改进行得相当顺利，并成为第一家完成股改的ST公司。

　　“G*ST环球复牌首日解放了一年半的套牢盘，涨幅惊人。这也为其后陆续股改复牌的ST农化、ST中西、*ST大元等‘ST’一族开了个好头。”银河证券分析师丁圣元对记者表达了他的看法。

　　G*ST环球前身为*ST吉纸

　　G*ST环球在股改前，原名*ST吉纸，主要从事机制纸、纸板、胶带、纸制品制造、纸浆等产品的生产和销售。近三年来由于能源及原材料价格上涨、废纸脱墨系统进口设备出现较大问题，公司一直处于亏损经营状态，于去年4月25日被暂停上市，当日收盘价为1元。

　　根据协议，苏宁环球集团和张康黎将持有的南京华浦高科建材有限公司95%股权和南京天华百润投资发展有限责任公司95%股权转让给*ST吉纸，重组完成后，*ST吉纸成为了一家以

房地产开发经营和高科技建材生产与销售为主的房地产开发公司。开发项目以住宅类地产开发为主。

　　“G*ST环球目前是两市股价最低的房地产股，总股本较深物业、天房发展还小，但业绩明显高于以上两股，而股价只有其40%左右，在ST板块中可算是基本面最好的个股之一。”西南证券研究发展中心孟辉认为，待短线获利盘消化完之后，该股股价还可能出现较大的升幅。

　　通过与正常情况下进行股改的G股相比较，湘财证券研发总部崔巍博士阐述了自己的观点：“G*ST环球流通股股东虽然没有获得直接对价，但实际上比送股、送现金等方式获得的益处更大。从更深的层次看，G*ST环球股改后，其基本面会发生很大变化，现有股价实实在在地获得了增值。而且这是双赢的，新入主的非流通股股东也通过较低成本达到它的目的。”

　　在流通股股东中，获利最大的应该是十大流通股股东。从G*ST环球的十大流通股股东名单中可以看到，在停牌前的去年一季度，十大流通股股东中有九位是新面孔，并且均为自然人。而在这段时间内，G*ST环球股价基本在1元下方徘徊。

　　北京证券分析师张九辉解释道，这里面也存在庄家提前获得重组信息，低成本介入的嫌疑。虽然现在的信息披露制度已经较以前有很大改善，但重组前还是会有动静的。不过这种可能性不大，因为这也要冒很大的市场风险。

　　“这主要还是该股有补涨的要求，很多停牌

股票复牌后都会出现补涨。解套或者有获利的流通股股东大量抛出也导致了成交的迅速放大。而近期很多G股开始触底反弹，这种大环境也有利于G*ST环球的上涨。”华泰证券市场咨询部主任周林作如此表述，

　　风险机会并存

　　应该说，

股权分置改革的深化是部分ST公司存在较大机会的重要原因。曾在五部委联合发布《股改指导意见》中明确指出，“对于绩差公司，鼓励以注入优质资产、承担债务等作为对价解决股权分置问题”。ST农化、ST中西等多家“股改+重组”模式无疑给T类公司“乌鸡变凤凰”的市场预期注入了强心剂，这也给了ST股被市场炒作最充分的理由。

　　“由此可以看出，部分ST公司在经过短线资金的炒作后，后市股价走势类似ST永生破位持续下跌是很有可能的，因此投资者对ST板块的操作需要擦亮眼睛。”证监会副主任欧阳泽华对记者说，对于有退市风险的上市公司，一定要在年报公布前结束自己的操作，避免资金被长期“锁定”甚至不得不到三板进行交易的窘境。

　　“对于那些已经有重组预期、累计涨幅不大的ST股谨慎关注。其实，这样的股票已经有基金及QFII开始进入，走势大都呈现慢牛走势，此类ST股票预期明朗，但短线波幅有限。”证券投资公司刘曼宇对记者表达了他的担心，由于大部分ST炒作主力都以游资为主，这就决定了投资者不可能长期作战，因此在投资上宜采取“闪电战”的短线策略，以技术分析手段设定止损及止盈点，不可恋战。尤其值得注意的是，任何一个板块都有一个由盛而衰的过程，先是有一家或两家个股开始走强，随后更多个股开始呼应，发展到某一个板块开始全面疯狂的时候，该板块的短线震荡可能也会近在眼前了。

　　“G*ST环球开盘首日存在股价翻番甚至更高的可能性是蓄势的必然。但是，之后，其股价一般会慢慢回归到理性价位。”北京证券分析师张九辉如此认为。