期货业“走出去”永安欲拔头筹

　　本报记者王超北京报道

　　去年12月荷兰银行入股银河期货，首开内地期货业“引进来”先例，而日前永安期货招兵买马积极筹建将于5月开业的香港办事处，可能会拔得“走出去”头筹。

　　永安期货先行试水去年11月，证监会就期货公司分类管理一事给各公司发了一份征 询意见函，其中划入创新类期货公司的，可以在港澳设立分支机构，代理期货交易，但目前迟迟未有正式下文。

　　深圳中期总裁马文胜因此猜测，在证监会尚未批准期货公司在境外设立分支机构的背景下，永安期货在港开业的可能是一家贸易公司，先熟悉环境，研究政策，为将来代理期货交易所做准备。

　　上海中期总裁党建介绍，据CEPA协议，在港分支机构既不能代理境内投资者从事境外期货交易，也不能代理境外投资者进行境内期货交易。办事处的业务在于代理有外汇的国内投资者做外盘；或代理香港居民投资外盘。因为香港的金融监管非常严格，不可能允许大陆居民持有人民币进行期货交易。而且，设立分支机构的成本较高，短期内不可能给公司带来收入。香港金融法律规定，从事期货代理交易必须具备两位以上持牌经纪人，即类似于境内具有期货从业资格的经纪人，不过月工资至少在25000港币以上，这对经营困难的境内期货公司而言可不是个小数目。

　　对外开放步履维艰其实，我国期货市场在发展之初曾是一个高度开放的市场。但缺少监管措施，那些抱有通过期货一夜暴富、热衷于不正当手段的部分港台商人将不好的一面带了进来，造成许多大陆客户上当受骗，在许多人心目中，期货等于“欺”货。随之而来的就是清理整顿，有关部门暂停了所有境外期货交易。

　　“十五”期间，对外开放重新启动。从2001年5月起，证监会分四批公布了允许境外期货套期保值业务的国有企业名单，至2005年底，共有31家企业获得了境外期货业务资格；2004年1月1日，CEPA实施后，外资开始通过这一渠道参股内地期货公司，荷兰银行获准入股银河期货即是标志性一步。

　　但与其他金融市场相比，期货市场对外开放却显得过于缓慢，而且还因各种原因而频频受阻。北京工商大学胡俞越教授指出，其一，除了31家国有企业获得境外套期保值资格外，其它所有制性质的企业没有一家拥有此授权。这种低层次、小范围的开放显然不能满足国内诸多企业需求；其二，期货公司代理外盘业务受诸多限制，有很长路要走；其三，境内投资者投资外盘，境外投资者投资内盘的闸门都没有打开。而投资者需求普遍存在，反而催生了一些私募基金通过一些非法渠道投资海外期货市场。

　　清除障碍加快发展胡俞越指出，WTO协议中期货业属于保护产业，当前主要是依据CEPA有关条款迈开对外开放的步伐，尚无更高层次的政策法规做出具体安排。为加快对外开放步伐，他建议:

　　首先，巧妙运用CEPA有关条款，为外资进入中国期货经纪业提供有利条件，鼓励国内资质良好的期货公司与外资接触，争取有更多的合资期货公司产生；

　　其次，修订现有《期货交易管理暂行条例》，允许并鼓励内地期货公司到香港设立期货子公司，并逐步放开国内投资者境外投资的门槛和限制，为进一步走向国际市场做好准备；

　　再次，允许和鼓励更多企业(包括民营企业)利用国际期货市场进行套期保值，从而规避国际原材料市场价格波动风险；

　　最后，通过监管部门与行业协会、期货经纪公司的共同努力，为我国期货市场对外开放和国际化进程构建一个长远规划，并以此为基础，推动更高层次的法规、政策出台。