外资并购有望为A股输送强大外力

　　【本报讯】《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》（以下简称《办法》）的发布，意味着外国投资者可战略投资全流通上市公司，这无疑是A股市场一个重大利好。它将给A股带来哪些影响？哪些公司可能成为外国投资者新宠？针对广大投资者普遍关心的问题，记者昨日就此采访了有关专家和业内人士。

　　将对A股购并产生积极影响

　　经济学家华生接受记者电话采访时称，《办法》的出台将对A股市场购并产生积极影响。他认为，目前QFII只能通过基金公司间接买卖A股，且持有单只A股的数量也有限制，不能通过买入流通股取得控制权。这个《办法》的出台，为外国投资者收购上市公司控制权打开了大门。而控股权收购有一个高于市值的溢价，这无疑将激活A股上市公司的收购兼并，对于活跃整个A股市场交投，促进A股市场健康发展，将起积极的推动作用。

　　知名市场人士张卫星在接受记者电话采访时表示，《办法》是支持证券市场的有力举措。但从另一角度看，一方面吸引外国资金进入A股，另一方面外国股票对国内投资者也有吸引力。这也说明将来可能会有允许国内资金炒境外股票的规定出来。对于外国投资者战略投资A股的风格，他认为与目前QFII没有什么大的区别。张卫星最后强调，A股市场要寄希望于国内投资者，不能寄希望于外国投资者。

　　可能是为新老划断铺路

　　中证投资张志民认为，《办法》对股市是一个长期利好。外国投资者以战略投资者身份进入A股，持有股份占上市公司已发股份10％以上，且持有的A股股票三年内不得转让。这要求上市公司质地较好，经营业绩比较稳定，那些ST股、绩差微利股票，除极个别有前景的外，绝大部分不会进入外国投资者视野。从时限较长和持股比例较高等规定看，水、电、高速公路等公用事业行业，以及其他行业的龙头企业，可能是外国投资者进入的主要领地。

　　张志民认为，外国投资者大多数是战略投资者，不直接参与上市公司经营；只有极少数公司会涉及到控股权的转移，但一般从战略投资者到控股股东路很长，得经过相当严格的报批和审核程序。他同时认为，《办法》的出台，也是为即将到来的新老划断铺路，有利于完善A股市场新股发行方式，IPO公司引进一批战略投资者或机构承接，这是国际证券市场的通行做法；A股市场全流通首发新股，向一批外国投资者定向发行，可以减轻A股二级市场波动。

　　外资可能关注哪些行业

　　江苏天鼎秦洪认为，《办法》出台的影响是积极正面的，预计未来A股外资并购题材将常变常新。在外资可能关注的行业上，秦洪表示，此前进入的QFII买卖股票侧重短线和金融投资，外国投资者收购股票侧重长线和产业投资。从上市公司产业投资角度考虑，外资一般希望把握行业制高点，啤酒、乳制品或其他行业龙头企业，极可能成为外国投资者关注的重点。《办法》规定外商投资股份比例不低于已发股份的10％，说明外国投资者取得上市公司控股权并不太难。若从上市公司经营的角度考虑，银行、电力等行业或行业龙头将受到外国投资者的青睐。他还提醒，一般外资并购上市公司后，经营业绩将产生巨变，市场机会也较大，但外资并购股票是可遇不可求的，不要因为《办法》出台了，就孤注一掷去赌外资并购题材。毕竟有潜在可能的东西，并不一定最终都能成为现实。

　　上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英认为，外资并购偏重市场“门槛”，门槛越是高的行业或企业，越会获得海外资本的青睐，存在政策限制或投资限制的服务行业，包括公用事业、商业、金融服务业、电信业等，外资也同样看重。

　　受利好刺激股市大涨

　　受《办法》及股改公司获准实施股权激励等利好刺激，深沪股市承接新年首个交易日的升势，昨日再度大幅放量上扬，涨幅分别高达3.02％和1.38％。