能源板块齐走强放量不够有隐忧 ——05年12月份行业板块数据分析

　　西南证券张刚

　　12月份作为2005年的最后一个月份，是极为敏感的时间段。恰恰此时，大盘出现了明显的转机，相继向上突破半年线、年线。股改节奏加快，吸引更多机构资金进场，促成股指连续攀升。行业板块12月份的市场数据和11月份相比，呈现明显的强势市场特点。各个行业板块出现普涨，石化、石油、煤炭、供水供气处于涨幅前列，集中体现了能源类板块走强 的特点。但市场交投并没有较大的增长，成交放大不足的现象值得警惕。

　　涨跌幅(％):与11月份涨跌各半相比，12月份市场全面走强，各行业板块无一下跌。

　　处于涨跌幅前十名的板块中，有石化、有色、酒店旅游、

房地产四个板块维持强势地位。其中石化、酒店旅游已经持续了三个月的强势地位，按照惯例在下一个月份将退出前十的位置。新增的六个板块中，交通运输、农业、煤炭、石油在11月份曾是涨跌幅倒数第一、第二、第三、第六的板块。其中煤炭、交通运输曾持续了两个月的弱势，超跌反弹的迹象十分明显。从这十个涨跌幅居前的板块看，

能源类板块的特征较为突出。

　　涨跌幅后十名的板块中，仅有电力、计算机硬件维持弱势地位。与强势板块相比，12月份弱势板块的变更比例相对较大。

　　振幅(％):12月份各个板块的振荡幅度比11月份增加了约50％，市场活跃度大为提高。

　　前十名的板块中，有煤炭、石化、房地产、农业共四个板块维持活跃的状态。农业已经保持了六个月的高活跃度。煤炭持续了三个月。供水供气则曾持续八个月处于振幅后十名，12月份跃居前十。能源类板块的特征明显，部分科技类板块活跃度也较高。十个振幅较大的板块中，九个板块处于涨幅前列，重叠度颇高，强势市场特征突出。

　　十个振幅较小的板块中，同样有九个处于涨跌幅后十名，呈现十分明显的强势市场特点。

　　日均成交金额环比增减幅(％):与11月仅有五个板块日均成交环比出现放量相比，12月份成交放量和缩量的板块数量各半。

　　在前十名的板块中，无一持续居前。其中食品、建筑业、房地产、煤炭、交通运输五个板块曾在11月份大幅缩量，12月份跃居前十，主要是因为基数较低。相比之下，金融、有色、酒店旅游、电力、供水供气五个板块成交放量的迹象值得关注。结合涨跌幅看，煤炭、供水供气、房地产、酒店旅游、交通运输涨幅居前显示资金流入，电力则居后，显示资金流出。

　　日均成交金额环比增减幅度后十名的板块中，只有日用

化工连续处于后十名的位置。结合涨跌幅看，这十个板块中，有软件及服务、石油处于前十名之列，暗显控盘迹象；计算机硬件、化纤、传媒、综合、建材共六个板块处于涨跌幅后十名，显然是因为缺乏资金支持，导致涨幅滞后。

　　日均换手率(％):12月份大盘虽然连续向上突破，但各个板块的市场交投仅比11月份略有增加。

　　位居前十名的板块中，有七个板块保持较高的交投。其中软件及服务已经连续二十一个月处于日均换手率较高的状态。机械保持了十个月。元器件保持了九个月。电气设备保持了七个月。结合涨跌幅看，石化、煤炭、农业、软件及服务、有色处于涨跌幅前列，明显有资金积极介入；造纸包装处于涨跌幅后十名之列，有被抛售减仓的迹象。

　　总体来看，12月份整个能源类板块涨势强劲。其中石化由于已经连续三个月走强，后续上涨力度将会减弱，领涨的重任将落在其它能源品种的身上。12月份沪深两市日均成交金额未上至120亿元以上，1月份市场只有持续放量，才有望延续升势。