■中小板观潮 调整压力仍未消除

　　武汉新兰德朱汉东

　　周三是2006年第一个交易日，三大市场均红盘报收，迎来了新年的第一个开门红。但相对主板市场而言，中小板表现明显不尽人意。中小板指数涨幅仅有0.13％，远小于沪综指和深成指。并且，目前中小板的调整压力仍未完全消除。

　　中小板去年年末创出新高的主要原因来自于基金重仓股的良好表现。基金重仓持有的航天电器、苏宁电器、登海种业、思源电器等高价股在基金年末做账的压力下，出现了无量上涨。但随着2005年行情的结束，基金做账的动力也将荡然无存。元旦后，由于做账因素而虚高的股价也将面临价值回归，调整压力十分明显。连续回调之后，大部分基金重仓品种均出现了明显头部，更占据了中小板跌幅榜的大半江山。

　　中小板调整的另一个原因在于资金的分流。从成交量上看，两市主板成交量都出现了稳步放大，而中小板的成交量却出现萎缩，资金流出迹象比较明显。主板个股活跃和人气回升无疑是造成中小板资金分流的主要原因。另外，复牌G股的大幅填权走势也使得市场对股改的良好预期大增，股改激情有望被再度点燃。而中小板目前已经是全G股板块，已没有任何股改的机会和悬念，投资者的参与热情自然大幅减退，短线资金出逃也在情理之中。

　　从技术层面来看，中小板指数在年末收官行情中一度创出历史新高1441.31点，但在前期高点的压力之下，中小板面临较强的调整需求，指数也随即大幅回落。在日K线图中，中小板指数在12月初探底1321点之后，走出了明显探底回升的行情，股指围绕5日均线不断震荡攀升，最高涨幅已超过9％。短期涨幅过大也使中小板的短期风险不断累积，大部分个股均呈上涨乏力之态，上档压力仍未有效化解，预计近期中小板个股仍将维持震荡格局。