港交所放宽股票期权持仓限制

　　本报记者李宇报道

　　据香港市场消息，港交所日前向期货经纪行发出通知，表示拟于今年2月起放宽股票期权大额持仓限制，部分股票期权持仓限制将大幅提升至5万张。同时，港交所在计算持仓量时引入了按不同市场方向分开计算的办法。

　　据有关人士称，主要期权庄家添华证券等已收到港交所就放宽股票期权持仓限制的通知。据此通知，原来第一及第二类股票期权分别设定的5000张和25000张的持仓限制将统一提高到5万张，另有包括太古(0019)在内的11只股票期权的持仓限制调高到3万张。同时，申报水平则相对收紧，原第一和第二类股票期权的申报水平分别为1000张及5000张，调整之后，统一要求1000张即须公布。

　　港交所还引入按照不同市场方向分开计算

股票期权持仓限额的规定，将同一股票期权的认购长仓和认沽短仓计算为同一市场方向，认购短仓和认沽长仓计算为另一市场方向。据此规定，一家期货行持有一只股票期权只须单一方向的总量不超过持仓限制即可。

　　

证券业人士分析，港交所调整持仓限制，允许投资者累计较大的持仓，此举有助于提升市场流通量，但估计不会对正股市场造成影响。

　　此前，港交所争取放宽恒指和国企指数期货、期权的大额持仓限制已多时，但未有结果。来自监管机构的消息人士称，此次股票期权获率先放宽限制，是由于香港

证监会方面考虑到股票期权市场过去两年成交激增，2004年和2005年成交量的增幅分别高达32.9％和54.6％，基于过去成交情况设定的股票期权持仓限制已不合时宜。消息人士也强调，放宽持仓限制以扩大股票期权增长空间，并非为了降低散户对于权证产品的投资意愿。有市场人士估计，放宽持仓限制后，权证发行商利用上市期权代替场外期权对冲的机会相对增加。另据了解，港交所推动股票期权市场的举措还包括加快大型新股推出股票期权合约的程序，达到与新股批准发权证的程序大致看齐。按照港交所以前规定，新股上市后最少经过60个交易日，并询问期权庄家兴趣后，才会决定推出股票期权。加快后的程序则缩短到一月左右。首只在加快程序后出台的大型新股期权是去年12月19日开始买卖的建设银行股票期权，距离建设银行上市时间约一个半月。有关人士分析，计划今年在港上市的中国银行和工商银行等大型新股，其推出股票期权的时限也将缩短。