实战心得：图形分析要点之量价配合(上)

　　上海证券报　潘伟君

　　现在我们进入图形分析的第三步：分析成交量和K线图的配合问题。

　　所谓的量价配合问题也许早就被市场所熟悉，我们对量价原理也早已熟悉，比如“价涨量增行情看好”之类。但如果我们仅仅只是孤立地运用这些俗成的原则势必会发现量价 原理在实战中效果很差。原因很简单，传统的量价原理并没有考虑大盘的情况。

　　每当大盘在上涨的过程中绝大多数的股票都是上涨的，差异主要在于上涨的幅度大小。但从投资者的角度来说，由于大盘的预测难度相当大，因此选择个股的理由就是未来的走势强于大盘。这样即使大盘回落，这种个股也起码可以比大盘跌得少甚至不跌反涨。

　　正是因为这个原因，在上一回我们一起探讨了“相对强度”指标，即通过“相对强度”指标确认个股与大盘的相对强度，只有在此基础上才有必要继续进行图形分析(本文不涉及基本面)。

　　通过“相对强度”指标的建立，我们得到了一张满意的K线图：上档是个股与大盘叠加的K线图，中间是“相对强度”指标图，下档是相应的成交量分布图。现在我们要再次利用这张K线图进行量价配合的图形分析。

　　有的投资理论把成交量看得很重，甚至认为“成交的价格可以操纵但量是真实的”，这种说法并不科学。成交的价格是可以被操纵的，但成交量也是可以被操纵的，比如主力通过对倒做出来的成交量就是被操纵出来的。当然，主力只能增加成交量但却无法将已经成交的量缩小。因此当成交量相当小的时候我们也许可以承认“量是真实的”，只是我们也很难界定小到什么程度的量才确实是没有被主力操纵过的量。现在市场上已经出现一天只成交100股的个股，这个量无论如何也应该算是极小的量了，但即使是这么小的量价也还可能是被操纵的量，因为主力惟恐整天没有一笔成交量自己对倒了100股。既然这么小的量都有可能是被操纵出来的，那么我们基本上可以认定“成交量也是可以被操纵的”。当然，由于成交量只能进行单向操纵，即只能增加不能减少，因此在一般情况下主力操纵的愿望不会像操纵股价那么强烈。考虑到市场认同“价涨量增后市看好”这个理念，主力在拉升股价的过程中会操纵一定的成交量。

　　这里所说的操纵成交量并不完全是指对倒。对倒是一种方法，但在目前逐步规范的市场中对倒属于违反刑法的范畴，因此以后主力会非常谨慎地应用这种手法。此外所谓间接对倒也只是一种常用的手段，就是在交易时段内实施“高买低卖”的策略。将上档的压盘买进来，在下档有接盘时砸出去。这种“高买低卖”在当天的交易中可能是亏损的，但主力从来都是算总账的。这样做客观上是增加了成交量，但主力的主要目的是为了能够确保进入市场的买单成交。通过这种方式主力实际上是在担当做市商的角色，增加市场的换手，提高市场的持筹成本。

　　尽管成交量也有被操纵的可能，但它仍然在图形分析中担当着重要的角色。

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